20250609-华宝证券-公募基金权益指数跟踪周报_主题跷跷板加剧_重视赔率思维_10页_1mb

公募基金周报总结（2025年06月09日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月3日至6月6日期间A股市场的表现及公募基金的动态变化。整体来看，市场呈现“主题跷跷板效应”，科技板块因政策与事件催化出现反弹，而创新药、新消费板块则延续强势，但其热度可能随着政策明朗化而逐渐向业绩主线转移。同时，上交所推动上市公司提高分红频率与力度，以增强市场吸引力。

主要观点

1. 权益市场回顾及观察

• 市场表现：A股小幅反弹，沪指、创业板和深成指分别上涨1.13%、2.32%和1.42%。
• 交投情绪：市场情绪有所回升，万得全A日均成交额达1.2万亿元，环比增长10.5%。
• 板块轮动：
  • 周初创新药和新消费板块表现强劲。
  • 后续受英伟达市值上涨影响，CPO、算力等科技板块领涨。
  • 家电板块受国补政策限流影响跌幅较大。
• 科技板块：科技叙事重回主线，核心在于应用端出现热门应用或技术革新，通信板块因调整幅度较大，成为科技反弹的代表。
• 中美关系：中美领导人通话释放积极信号，可能成为科技板块情绪修复的催化剂。

2. 创新药与新消费的“跷跷板效应”

• 市场状态：当前市场处于政策或数据的等待期，创新药与新消费板块的炒作呈现“挖宝”式扩散。
• 历史经验：这种题材轮动通常是过渡性现象，一旦政策信号明确或经济数据改善，市场将转向业绩驱动的主线。
• 预期变化：若政策端释放更多积极信号（如加大消费支持、优化房地产融资环境），市场风格或将发生转变。

3. 公募基金市场动态

• 上交所推动分红与市值管理：
  • 上交所召开座谈会，推动上市公司提高分红力度与频次。
  • 重点支持银行、能源、电力等高股息率行业，提升其在长期资金配置中的吸引力。
  • 丰富红利指数相关产品体系，促进长期资本与优质资产的良性互动。

关键信息

2. 主动权益基金指数表现跟踪

注：以上数据来源于Wind及华宝证券基金投研平台，时间区间为2023.05.11-2025.06.06（部分指数成立时间略有差异）。

风险提示

• 模拟指数结果基于模型计算，存在模型失效风险。
• 基金过往业绩不代表未来表现。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

总结

本报告指出，当前A股市场呈现“主题跷跷板效应”，科技板块因政策与事件催化出现反弹，而创新药、新消费板块则延续强势。市场风格可能随着政策信号明确或经济数据改善而发生转变。同时，上交所推动上市公司提高分红力度，以增强红利资产的吸引力。公募基金方面，主动股基、成长股基、医药股基等表现较好，而高端制造和周期股基则表现相对平淡。投资者应关注政策变化与市场风格转换，合理配置资产，控制风险。