20210505-万联证券-通信行业周观点_中国卫星网络集团成立_卫星互联网产业发展加速_16页_1mb

中国卫星网络集团成立，卫星互联网产业发展加速

核心内容

中国卫星网络集团的成立标志着卫星互联网产业链进入发展机遇期，该产业作为国家“新基建”重点方向，具有低时延、低成本、广覆盖、网速快等优势，未来将作为5G、6G网络覆盖空间和场景的补充。轨道和频段作为不可再生的战略资源，已成为各国卫星企业争夺的核心领域，预计未来行业竞争将不仅限于商业层面，还可能涉及国防战略层面。

主要观点

1. 产业链发展：卫星互联网产业链分为卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星运营及服务四个环节，目前我国产业链尚处于初期阶段。
2. 行业趋势：随着技术进步和成本下降，卫星制造和发射行业将优先释放业绩，未来地面设备制造和卫星运营及服务行业也将迎来快速发展。
3. 5G进展：中国联通在5G领域持续发力，推出5G服务并完成VoNR商用验证，提升用户体验，推动5G网络建设。
4. 光模块市场：全球光模块市场规模预计在2026年达到145亿美元，中国在5G建设中持续推动光模块需求，尽管中美贸易摩擦影响供应链，但市场仍具备增长潜力。
5. 量子通信突破：中国科大在光量子存储领域取得重大进展，将光存储时间提升至1小时，为实现量子U盘奠定基础。
6. 行业投资建议：短期建议关注运营商和部分龙头设备商的估值修复机会；长期推荐关注光模块、物联网模组及卫星互联网板块。

关键信息

卫星互联网

• 中国卫星网络集团成立，负责统筹卫星互联网发展。
• 卫星互联网将作为5G、6G的补充，未来有望覆盖边远地区。
• 产业链分为卫星制造、发射、地面设备和运营服务，当前处于发展初期。
• 卫星制造与发射公司将优先受益，未来地面设备和运营服务亦有较大发展空间。

5G发展

• 中国联通在粤港澳大湾区推出5G服务，实现数据漫游共享。
• 完成首个5G规模商用网络VoNR验证，提升语音体验。
• 5G建设持续推进，运营商基本面有望改善，带动相关设备商业绩增长。

光模块市场

• LightCounting预测，2026年全球光模块市场规模达145亿美元。
• 中国5G建设带动光模块需求，尽管受美国制裁影响，但中国仍保持较高增速。
• 400G光模块需求增长，有望成为行业新增长点。

量子通信

• 中国科大在光量子存储领域取得突破，光存储时间达1小时。
• 该成果为实现量子U盘奠定基础，未来在卫星量子通信、天文测量等领域有广泛应用前景。

通信板块行情

• 2021年A股第十七个交易日周，通信行业整体下跌3.43%，弱于大盘。
• 通信板块PE（TTM）为36.19倍，低于十年均值46.8倍。
• 通信设备板块下跌3.95%，通信运营板块微涨0.1%。
• 本周建议关注运营商和设备商的估值修复机会，长期看好光模块、物联网模组及卫星互联网。

投资建议

• 短期：关注运营商和部分龙头设备商的估值修复。
• 长期：推荐光模块、物联网模组及卫星互联网板块。
• 光模块：受益于5G建设及400G需求增长，景气度持续上行。
• 物联网模组：技术革新推动需求扩张，看好国内厂商。
• 卫星互联网：未来将成为5G、6G的重要补充，行业前景广阔。

风险提示

• 中美贸易摩擦的不确定性。
• 5G建设进度及渗透速度不达预期。
• 疫情反复导致全球经济环境恶化。

产业链与技术动态

卫星互联网

• 中国卫星网络集团成立，推动卫星通信服务发展。
• 卫星宽带运营商将提供服务，提升偏远地区通信能力。

5G发展

• 中国联通推出5G服务，实现VoNR商用验证。
• 提升用户体验，推动5G网络建设。

光纤光缆

• 长飞公司举办OPGW光缆零中断分布式光纤传感技术研讨会。
• 推动特高压工程中的光缆应用，提升电网通信安全。

光模块

• LightCounting预测2026年全球光模块市场规模达145亿美元。
• 中国光模块市场持续增长，但受美国制裁影响，部分业务受阻。

量子通信

• 中国科大实现光量子存储时间达1小时，突破技术瓶颈。
• 为量子U盘研发奠定基础，推动量子通信应用。

公司动态

关联交易

• 多家公司涉及关联交易，包括富通信息、三维通信、中兴通讯等。
• 交易金额不等，涉及采购、销售、租赁等。

增减持

• 部分公司股东进行减持，如剑桥科技、武汉凡谷等。
• 减持规模不一，影响市场情绪。

大宗交易

• 上周通信板块发生大宗交易，涉及多家公司。
• 成交金额总计达49246.79万元，部分公司股价波动明显。

限售解禁

• 未来三个月有13家公司限售股解禁。
• 解禁比例超过15%的有7家，包括亨通光电、光库科技、长飞光纤等。

总结

中国卫星网络集团的成立推动了卫星互联网产业的发展，卫星通信将逐步覆盖公众市场，提升边远地区通信能力。5G建设持续推进，中国联通等运营商在5G服务和VoNR验证方面取得进展。光模块市场持续增长，技术革新推动需求扩张。量子通信领域取得突破，光量子存储时间提升至1小时，为量子U盘研发奠定基础。通信板块整体估值较低，但基本面有望修复，建议关注运营商和设备商的短期估值修复机会，长期看好光模块、物联网模组及卫星互联网板块。行业面临中美贸易摩擦、5G建设及疫情反复等风险。