20220515-财通证券-新能源发电行业周度投资策略_硅料价格微涨_国常会宣布再拨付500亿可再生能源补贴_20页

证券研究报告总结

核心内容

市场行情回顾

• 上周电力设备板块报收9,170.1点，上涨 7.9%，显著优于整体市场表现。
• 上证指数上涨 2.8%，深圳成指上涨 3.2%，创业板上涨 5.0%。
• 子版块中，风电设备涨幅最大为 9.3%，其他电源设备II涨幅最小为 4.9%。
• Wind行业指数中，风力发电指数涨幅最大为 9.2%，光伏玻璃指数涨幅最小为 6.5%。
• 个股方面，涨幅前五分别为：南网科技（+22.39%）、杭电股份（+20.24%）、精达股份（+16.59%）、*ST威尔（+16.05%）、东方电缆（+15.51%）。

产业链价格跟踪

• 硅料：本周价格为260元/kg，环比上涨 0.78%，接近去年高点。
• 硅片：单晶166硅片价格维持不变，单晶182硅片价格也保持稳定，单晶M10硅片价格在6.78-6.87元/片。
• 电池片：单晶perc166电池片价格维持在1.14-1.18元/W，单晶G12价格维持在1.15-1.17元/W。
• 组件：单玻主流组件报价基本站上1.9元/W以上，HJT组件价格维持在1.95-2.1元/W区间。
• 金属硅：周均价为2.563万元/吨，较前一周下跌 1.65%。

行业新闻动态

• 国常会宣布额外拨付500亿元可再生能源补贴，以支持中央发电企业。
• 江河集团拟投资5亿元建设300MW光伏建筑一体化异型组件柔性生产基地。
• 义乌晶澳科技中标青海冷湖150万千瓦风光储能互补项目一期光伏组件采购。
• 中国光伏组件出口同比增长 112%，欧洲和印度为主要增长市场。
• 中节能太阳能预计未来2-3年TOPCon技术将主导市场，2024年后HJT将逐步提升市场占有率。
• 韩华解决方案公司计划投资3.2亿美元，扩建美国和韩国光伏制造产能。

重点公司公告

• 新雷能竞拍取得国有土地使用权，用于“特种电源扩产项目”等。
• 天顺风能为子公司提供担保，支持其申请项目贷款。
• 海力风电在滨海县投资建设风电项目，计划总投资约10亿元。
• 易事特取得电网过零补偿方法的发明专利。
• 爱旭股份为子公司提供2亿元担保，用于融资租赁业务。
• 隆基股份更名为“隆基绿能”，强化其在光伏领域的品牌形象。
• 通合科技收到软件产品增值税退税款121.04万元。
• 特锐德子公司中标温岭充电桩建设项目二期，金额为6680万元。
• 科陆电子签订201MWh集装箱式电池储能系统合同。

主要观点

• 市场表现强劲：电力设备板块整体表现优于大盘，风电设备涨幅最大，光伏行业整体表现良好。
• 硅料价格上涨：由于供给紧张和需求旺盛，硅料价格持续上涨，接近去年高点。
• 硅片价格稳定：M10硅片供应充足，价格有所下降，而M6和G12硅片仍显紧张。
• 电池片价格微涨：受上游成本上涨影响，电池片价格小幅上涨，市场整体表现稳定。
• 组件价格上行：组件价格因成本上涨而上升，但国内项目接受度较低，海外需求支撑明显。
• 政策利好：国常会的补贴政策为可再生能源行业带来积极影响。
• 技术路线趋势：TOPCon技术预计在未来2-3年主导市场，HJT技术在2024年后将逐步提升市场占有率。
• 出口增长显著：2022年一季度中国光伏组件出口量达37.2GW，同比增长 112%，欧洲和印度为主要增长市场。
• 企业布局加速：包括韩华、江河集团、横店东磁等企业在内，加快布局光伏制造和应用领域。

关键信息

• 投资建议：重点关注光伏金刚线（恒星科技）、海上风电海缆（宝胜股份、中天科技）、碳化硅衬底（露笑科技）、氢能源（鸿达兴业）。
• 风险提示：新产品销售不及预期、行业竞争加剧。
• 公司评级：
  • 买入：相对同期指数涨幅大于 10%。
  • 增持：相对同期指数涨幅在 5%-10% 之间。
  • 中性：相对同期指数涨幅在 -5%~5% 之间。
  • 减持：相对同期指数涨幅小于 -5%。
• 行业评级：
  • 看好：行业表现优于市场。
  • 中性：行业表现与市场持平。
  • 看淡：行业表现弱于市场。

表格概览

图表概览

• 图1：A股各行业近一周涨跌幅。
• 图2：新能源发电板块近一周涨跌幅。
• 图3：板块重点个股本周涨跌幅表现。
• 图4：多晶硅料价格（元/kg）。
• 图5：硅片价格（元/片）。
• 图6：电池片价格（元/W）。
• 图7：组件价格（元/W）。
• 图8：金属硅价格。

总结

该报告分析了新能源发电行业近期市场表现、产业链价格波动、行业动态及重点公司公告，认为整体市场表现良好，光伏与风电板块涨幅显著。硅料价格持续上涨，但硅片和组件价格相对稳定。行业政策支持和海外市场增长为光伏产业带来积极影响，同时，技术路线的演进（如TOPCon和HJT）将推动行业长期发展。重点公司表现突出，具备投资潜力，但需关注行业竞争和新产品市场接受度风险。