20220518-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_可再生能源补贴再获拨付_火电企业或迎修复_13页_1mb

行业配置及主题跟踪报告总结

核心内容

本报告为2022年5月18日发布的行业配置及主题跟踪周报，主要分析了当前市场环境及投资建议，聚焦可再生能源补贴、智能家电与绿色建材复苏、养老金融发展等热点主题，并对市场高频数据及行业估值进行了跟踪分析。

主要观点

市场环境与投资建议

• 市场趋势：当前市场大概率处于底部区间，但受通胀高企和疫情反复等因素影响，市场环境复杂，预计短期内仍将维持震荡走势。
• 投资策略：建议关注以下方向：
  1. 类现金资产：如煤炭、地产、银行、建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产。
  2. 困境反转板块：如生猪养殖等产业周期反转板块。
  3. 产销两旺板块：未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱依次为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机。
  4. 新能源等赛道股：仍处于产业爆发阶段，存在一定投资机会，应关注有业绩支撑的个股。

热点主题聚焦

1. 可再生能源补贴再获拨付，火电企业或迎业绩修复

   • 国务院常务会议拨付500亿元补贴资金，支持煤电企业纾困和多发电。
   • 火电企业受益于政策支持，现金流改善，项目推进加快。
   • 转型较快的传统电力运营商如华能电力、国电电力值得关注。

2. 政策频发，智能家电、绿色建材板块或将持续复苏

   • 工信部出台措施鼓励绿色智能家电和绿色建材下乡。
   • 政策支持促消费和拉基建，消费者信心修复，市场需求扩大。
   • 建议关注美的集团、科沃斯和东方雨虹等标的。

3. 政策持续加码，助力养老金融快速发展

   • 银保监会发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》，明确养老金融业务属性和规范。
   • 政策长期支持将推动养老金融业务蓬勃发展，保险板块有望率先受益。
   • 建议关注中国平安、中国人寿等标的。

关键信息

市场行情

• 指数表现：5月9日至5月13日，上证指数下跌2.76%，深证成指下跌3.24%，创业板指下跌5.04%，沪深300下跌2.04%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前五：建筑装饰（10.68%）、汽车（8.45%）、电力设备（7.45%）、建筑材料（7.01%）、房地产（6.74%）。
  • 跌幅前五：煤炭（-0.96%）、银行（0.15%）、石油石化（1.71%）、非银金融（2.57%）、钢铁（2.67%）。
• 资金流向：
  • 净流入前五：电力设备（103.63亿）、汽车（100.35亿）、电子（66.64亿）、食品饮料（11.79亿）、非银金融（8.24亿）。
  • 净流出前五：建筑装饰（-79.65亿）、农林牧渔（-61.66亿）、房地产（-54.7亿）、医药生物（-51.29亿）、基础化工（-36.68亿）。

行业估值水平

• PB估值：图4显示申万一级行业PB情况，部分行业估值较低，具备布局机会。
• PE估值：图5显示申万一级行业PE情况，部分行业估值偏高，面临调整压力。

主题收益表现

• 上周表现：涨幅靠前的主题为黄酒、装饰园林、新型城镇化、抗核辐射、中国国际进口博览会等，跌幅靠前的为新冠抗原检测、纯碱、畜禽养殖、银行和系统重要性金融机构。
• 年收益表现：
  • 表现突出的主题：新型城镇化、煤炭开采、大豆、新冠特效药、航运等。
  • 表现不佳的主题：显示屏制造装备、覆铜板、光学光电子、其他电子和服务机器人等。

风险提示

• 政策推进不及预期：相关政策可能未能达到预期效果。
• 疫情反复风险：疫情反复可能对市场产生不利影响。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：根据报告发布日后6-12个月内股票/行业涨跌幅与沪深300指数的对比，分为买入、增持、持有、卖出四个等级。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市三个等级，分别对应行业指数与沪深300指数的涨跌幅差异。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成任何广告或私人咨询建议。
• 投资者应自行关注信息更新，本报告不承担因使用内容而产生的任何损失责任。

联系信息

• 财信证券研究发展中心
  • 网址：stock.hnchasing.com
  • 地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
  • 邮编：410005
  • 电话：0731-84403360
  • 传真：0731-84403438