20260126-银河期货-螺纹热卷日报_10页_1mb

黑色金属日报总结

核心内容概览

本报告为2026年1月26日的黑色金属市场分析，涵盖螺纹钢与热卷的期货及现货价格、价差、利润变化及市场研判。报告由研究员戚纯怡撰写，旨在为投资者提供市场动态与交易策略建议。

螺纹钢市场信息

期货价格与涨跌

• RB05：今日3143元/吨，较昨日上涨1元/吨
• RB10：今日3193元/吨，较昨日上涨5元/吨
• RB01：今日3219元/吨，较昨日持平

期货价差

• RB05-RB10：今日-50元/吨，较昨日-46元/吨，下跌4元/吨
• RB01-RB05：今日76元/吨，较昨日77元/吨，下跌1元/吨
• RB10-RB01：今日-26元/吨，较昨日-31元/吨，上涨5元/吨

盘面利润

• 05合约螺纹盘面利润：今日-117元/吨，较昨日-137元/吨，上涨20元/吨
• 10合约螺纹盘面利润：今日-68元/吨，较昨日-93元/吨，上涨25元/吨
• 01合约螺纹盘面利润：今日-68元/吨，较昨日-85元/吨，上涨17元/吨

现货价格与涨跌

• 上海中天螺纹：今日3250元/吨，较昨日上涨10元/吨
• 南京西城螺纹：今日3390元/吨，较昨日上涨10元/吨
• 山东石横螺纹：今日3280元/吨，较昨日持平
• 唐山唐钢螺纹：今日3090元/吨，较昨日持平

现货价差

• 上海螺纹-北京螺纹：今日130元/吨，昨日130元/吨，持平
• 上海螺纹-济南螺纹：今日-20元/吨，昨日-30元/吨，上涨10元/吨
• 上海螺纹-广州螺纹：今日-160元/吨，昨日-170元/吨，上涨10元/吨
• 上海螺纹-南京螺纹：今日-30元/吨，昨日-30元/吨，持平
• 唐山带钢-唐山钢坯：今日30元/吨，昨日40元/吨，下跌10元/吨
• 上海线材-上海螺纹：今日200元/吨，昨日200元/吨，持平
• 上海盘螺-上海螺纹：今日210元/吨，昨日210元/吨，持平

现货利润

• 调坯轧材利润：今日30元/吨，昨日40元/吨，下跌10元/吨
• 华东螺纹利润：今日-95元/吨，昨日-103元/吨，上涨9元/吨
• 唐山螺纹利润：今日-280元/吨，昨日-291元/吨，上涨12元/吨
• 山东螺纹利润：今日-442元/吨，昨日-340元/吨，下跌103元/吨
• 唐山钢坯利润：今日-197元/吨，昨日-209元/吨，上涨11元/吨
• 华东电炉平电利润：今日-156元/吨，昨日-126元/吨，下跌30元/吨
• 华东电炉谷电利润：今日9元/吨，昨日39元/吨，下跌30元/吨

热卷市场信息

期货价格与涨跌

• HC05：今日3302元/吨，较昨日下跌3元/吨
• HC10：今日3322元/吨，较昨日下跌2元/吨
• HC01：今日3341元/吨，较昨日持平

期货价差

• HC01-HC05：今日39元/吨，较昨日36元/吨，上涨3元/吨
• HC10-HC01：今日-19元/吨，较昨日-17元/吨，下跌2元/吨
• HC05-HC10：今日-20元/吨，较昨日-19元/吨，下跌1元/吨

盘面利润

• 05合约热卷盘面利润：今日42元/吨，较昨日26元/吨，上涨16元/吨
• 10合约热卷盘面利润：今日61元/吨，较昨日43元/吨，上涨18元/吨
• 01合约热卷盘面利润：今日54元/吨，较昨日37元/吨，上涨17元/吨

现货价格与涨跌

• 天津河钢热卷：今日3180元/吨，较昨日上涨10元/吨
• 乐从日钢热卷：今日3300元/吨，较昨日上涨20元/吨
• 上海鞍钢热卷：今日3290元/吨，较昨日持平

现货价差

• 上海热卷-天津热卷：今日20元/吨，昨日20元/吨，持平
• 上海热卷-乐从热卷：今日-10元/吨，昨日10元/吨，下跌20元/吨
• 唐山带钢-唐山热卷：今日-70元/吨，昨日-60元/吨，下跌10元/吨
• 上海冷轧-上海热卷：今日500元/吨，昨日500元/吨，持平
• 乐从冷轧-乐从热卷：今日500元/吨，昨日530元/吨，下跌30元/吨

现货利润

• 天津热卷利润：今日-356元/吨，昨日-369元/吨，上涨13元/吨
• 华东热卷利润：今日-147元/吨，昨日-147元/吨，持平

市场研判

相关价格

• 现货价格整体持稳或小幅上涨，螺纹钢和热卷市场均呈现震荡态势。

交易策略

• 单边策略：维持震荡走势
• 套利策略：建议逢高做空卷煤比，做空卷螺差继续持有
• 期权策略：建议观望

市场动态

• 上周钢联数据显示，五大材小幅增产，其中螺纹持续减产，热卷增产
• 钢材总库存累库，螺纹库存加速累积，热卷总体去库
• 华东地区因天气转冷，资金到位情况下螺纹表需下降
• 钢材出口出现下滑，但年前制造业补库需求仍存，热卷需求小幅下滑，但仍好于去年同期
• 1月煤矿有所增产，蒙煤进口快速增加，但钢厂补库仍持续
• 预计2月煤矿或陆续减产，pb粉结构性短缺问题尚未解决，钢厂存在补库刚需
• 铁水持续复产，影响钢材进一步上涨空间

预期与关注点

• 预计节前钢材将跟随宏观情绪维持震荡走势
• 继续关注宏观消息对盘面的影响
• 后续关注煤矿安全检查情况、海外关税及国内宏观、产业政策

重要资讯

1. 反倾销税维持：泰国对原产于中国大陆、中国台湾地区和越南的冷轧碳钢卷材和非卷材维持原审税率，中国大陆为9.24%-20.11%
2. 商务部消费政策：2026年商务部将实施提振消费专项行动，通过政策、活动和场景优化，促进汽车、家电等消费

风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断投资决策

联系方式

• 研究员：戚纯怡
• 期货从业证号：F03113636
• 投资咨询证号：Z0018817
• 电话：021-65789253
• 邮箱：qichunyi_qh@chinastock.com.cn
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