20220610-首创证券-电子行业简评报告_SUMCO宣布三年涨价30_看好国产大硅片机会_2页_399kb

SUMCO宣布三年涨价30%，看好国产大硅片机会总结

核心内容

SUMCO作为全球硅片龙头，宣布将在2022年至2024年间将代工厂的长期合约价格提高约30%。这一举措反映出硅片行业供不应求的现状，以及全球晶圆代工需求持续增长的背景。根据SEMI和ICInsights的预测，2022年全球硅片出货量增幅为6.5%，而晶圆装机量增幅为8.7%。硅片产能增长速度不及晶圆需求，导致行业面临供应紧张的局面。

主要观点

1. 硅片行业供需失衡

• 全球硅片出货量增速低于晶圆需求量。
• 前五硅片厂商中，四家宣布扩产计划，重点在12寸硅片。
• Sumco和环球晶圆等厂商资本支出超过20亿美元，产能释放集中在2024、2025年。
• 硅片供不应求局面将延续，推动价格上涨。

2. 国产替代进程加速

• 2021年中芯国际、华虹半导体、晶合集成营收均有显著增长。
• 中国大陆地区在全球晶圆代工市场份额同比增长11.8%。
• 国产硅片需求因国产厂商产能和市场份额的提升而增加，国产大硅片迎来发展机遇。

3. 国产大硅片厂商进展

• 立昂微：

  • 大硅片处于爬坡期，已并购国晶半导体。
  • 衢州基地12寸硅片项目于2021年底达到年产180万片的产能规模，2022年启动二期建设。
  • 国晶半导体一期月产能15万片，预计2023年投产，二期规划月产能30万片。
  • 2021年半导体硅片业务营收14.59亿元，毛利率45.21%，销售量同比增加33.82%。

• 沪硅产业：

  • 计划募资50亿元用于300mm高端硅片和硅基材料项目。
  • 现有12寸硅片产能30万片/月，新增30万片/月产能建设中，项目完成后合计产能达60万片/月。
  • 布局上游硅基材料，已完成12寸抛光片衬底产品的开发，建设年产能40万片的中试线。

关键信息

• 12寸硅片占全球硅片总需求量的70%以上，是硅片厂扩产的重点。
• 国产大硅片厂商正逐步提升产能，满足国内晶圆代工需求。
• 立昂微和沪硅产业是当前国产大硅片领域的重点标的，具备较大的增长潜力。

投资建议

• 推荐关注立昂微和沪硅产业，作为国产大硅片行业的代表企业，未来有望受益于国产替代进程及行业景气度提升。

风险提示

• 硅片产能过剩风险。
• 行业发展不及预期风险。

分析师简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所，2021年4月加入首创证券。
• 赵绮晖：电子行业研究助理，UC San Diego纳米工程硕士，南开大学、天津大学分子科学与工程双学士，2021年12月加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

本报告由首创证券股份有限公司制作，内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立评估信息，并咨询专业顾问。