20170212-光大证券-光大医药一周研究精萃_关注国务院重构医药产业的纲领性文件及公立医院独立_4类医疗资源_25页_2mb

光大医药一周研究精萃总结

核心内容概述

光大证券医药行业研究团队发布了一份涵盖医药行业政策动向、投资建议及重点公司分析的行业周报，重点分析了国务院发布的医药产业改革政策、公立医院独立医技业务政策、新版医保目录、两票制政策以及福建省的药品限价阳光采购政策。

主要观点

国务院医药产业改革政策

1. 政策内容：

   • 加快有临床价值新药的优先审评。
   • 推行两票制，鼓励批零一体化和专业化发展。
   • 推进零售药店分级分类管理，提高连锁率。
   • 加快仿制药一致性评价。

2. 影响：

   • 有利于研发、生产、流通的一线龙头公司。
   • 鼓励全国性和区域性的药品流通龙头扩大市场份额。
   • 推动医药流通行业整合，提升集中度。
   • 促进CRO和优质仿制药企业受益。

3. 推荐公司：

   • 九州通、国药控股、国药一致、云南白药、华东医药、华海药业、信立泰、贝达药业等。

公立医院独立医技业务政策

1. 政策内容：

   • 鼓励社会资本进入，建立医技人员激励机制。
   • 推动医学影像诊断中心、医学检验实验室、血液净化机构、病理诊断中心的独立设置。

2. 影响：

   • 医疗资源区域共享，提升效率和水平。
   • 推动连锁化、集团化、规范化和标准化发展。

3. 推荐公司：

   • 迪安诊断、金域检测（即将IPO）、华润万东等。

新版医保目录

1. 政策内容：

   • 预计扩容约15%，增加310多个品种。
   • 新进大品种将为相关上市公司带来持续利润增长。

2. 影响：

   • 初期对2017年业绩贡献有限，但对中长期业绩有明显推动作用。
   • 动态调整机制建立，利好治疗重大疾病的创新药。

3. 推荐公司：

   • 信立泰、贝达药业、恒瑞医药、华东医药等。

两票制政策

1. 政策内容：

   • 在11个医改试点省份和200个公立医院改革城市执行。
   • 与药品集中招标采购挂钩，强调票据管理。

2. 影响：

   • 减少中间环节，降低药价虚高。
   • 加速行业整合，利好全国性和区域性的医药流通龙头。

3. 推荐公司：

   • 九州通、国药控股、国药一致、云南白药、华东医药等。

福建省药品联合限价阳光采购政策

1. 政策内容：

   • 以医保支付结算价为基础，分竞争性和非竞争性目录。
   • 鼓励社会资本进入，推进医保支付方式改革。

2. 影响：

   • 对原研药、通过FDA认证、一致性评价药品有利。
   • 加强对价格昂贵药品的监管，促进价格合理化。

3. 推荐公司：

   • 恒瑞医药、华海药业、信立泰、华东医药、中国生物制药（H股）等。

关键信息

• 医保支付结算价：用于确定药品的采购价格，对不同类型的药品采取不同的谈判方式。
• 两票制：推动药品流通企业向批发零售一体化发展，减少中间环节。
• 仿制药一致性评价：加快推进，利好通过评价的优质仿制药企业。
• 公立医院医技业务独立：推动社会资本进入，促进医疗资源区域共享。

重点公司盈利预测与投资评级

投资风险提示

• 政策执行不达预期：政策可能未能按预期实施，影响行业发展。

其他行业信息回顾

• CFDA发布仿制药一致性评价临床有效性试验一般考虑的通告：完善一致性评价政策。
• 国务院办公厅关于进一步加强疫苗流通和预防接种管理工作的意见：规范疫苗采购和冷链管理。
• 国家卫计委新闻发布会：改善医疗服务行动计划。
• 《体外诊断试剂注册管理办法修正案》：指导分类目录的制定和调整。
• 《医疗器械召回管理办法》：强化召回管理，落实责任主体。
• 吉林省深化医药卫生体制改革规划：目标为2020年建立覆盖城乡居民的基本医疗卫生制度。
• 公立医院薪酬制度改革试点：探索适应我国医疗行业特点的薪酬制度。

上周医药上市公司重要公告回顾

• 恒瑞医药：获得FDA批准文号及注册批件。
• 迪安诊断：与METABOLON达成合作，实施股票回购。
• 鱼跃医疗：对德国子公司增资，2016年度业绩增长。
• 益丰药房：门店取得医疗保险定点零售药店资格。
• 一心堂：非公开发行股票申请获受理。
• 嘉事堂：通过发行股份购买资产事项。
• 济川药业：2016年度业绩增长。
• 西藏药业：再次调整非公开发行股票。
• 特一药业：获得临床试验批件。
• 健康元：股票激励计划第一次解锁。
• 太龙药业：股东减持计划实施。
• 智飞生物：四价流感病毒裂解疫苗获得临床试验批件。
• 汉森制药：控股股东减持计划实施完毕。
• 天目药业：增持股份。
• 广济药业：拟向招商银行申请综合授信。
• 益佰制药：与泉州滨海医院合作组建肿瘤中心。
• 千红制药：2016年度业绩快报，净利润下降。
• 康美药业：成立智慧药房公司，参与设立基金。
• 恒康医疗：参与投资并购基金。
• 信邦制药：设立投资基金。
• 金河生物：获得专利证书。
• 安科生物：控股孙公司取得司法鉴定许可证。
• 迈克生物：首发股份上市流通。
• 柳州医药：增资全资子公司，使用闲置募集资金。
• 马应龙：上调主导产品供货价格。
• 阳普医疗：发布非公开发行预案。
• 英特集团：终止发行股份购买资产，拟公开发行债券。
• 丽珠集团：回购限制性股票。
• 精华制药：2016年度业绩增长，分红政策。
• 金城医药：全资子公司获得高新技术企业认定。
• 双成药业：接受控股股东借款。
• 海虹控股：发布员工持股计划草案。

2016年全年业绩区间预告一览表

总结

该周报详细分析了国务院和卫计委出台的多项政策对医药行业的影响，提出了四条投资主线，并对重点公司进行了盈利预测和投资评级。主要关注点包括医保目录调整、两票制实施、仿制药一致性评价和公立医院医技业务独立化。建议投资者关注具有较强研发能力和市场优势的公司，同时注意政策执行风险。