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金彩晨会总结（2013年4月10日）

核心内容概览

本次金彩晨会围绕3月宏观经济数据、行业趋势、国际股市对A股的影响、大宗商品走势、市场情绪、资金面及债券市场等关键领域展开分析，为投资者提供了全面的市场洞察与投资策略建议。

财经要闻

3月CPI与PPI数据

• CPI同比上涨2.1%，低于市场预期，主要受季节性因素及疫情等影响。
• PPI同比下降1.9%，跌幅超市场预期，反映1季度经济复苏力度不足，对未来经济复苏持谨慎态度。

调味品行业趋势

• 行业未来5-10年预计保持年均15%的稳健增长。
• 主要驱动因素包括人均收入提高、消费增长、产品升级及高端化趋势。
• 酱油等成熟品类增长源于消费量增加和价格提升，而发展品类则受益于新消费者加入。
• 行业竞争中，资金雄厚、渠道占优及优势产品突出的公司更具优势。

国际股市对A股影响

• 美国铝业公司财报好于预期，提振了投资者情绪。
• 中国CPI数据低于预期，增强市场对持续货币刺激政策的预期。
• 外围股市整体上涨，对A股市场影响偏正面。
• 美股三大股指：道琼斯指数上涨0.48%，纳斯达克指数上涨0.48%，德国DAX指数下跌0.33%。

大宗商品对A股影响

• 美国就业数据改善，推动就业岗位数量环比上升。
• 伊朗地震引发能源市场担忧，导致国际原油价格上涨。
• 美元指数小幅下跌，支撑以美元计价的大宗商品价格。
• 大宗商品市场整体偏正面，对资源类板块形成支撑。

市场情绪分析—沪深300股指期货

• 上一交易日，主力合约IF1304早盘冲高回落，午后窄幅震荡，收盘上涨0.40%。
• 成交量放大，但持仓量明显减少，空方主动性平仓成为价格上涨主因。
• 前五空方会员减仓近6千手，预示短期期指价格仍有望延续反弹。

资金面观察

• SHIBOR短期稳定，各期限利率品种涨跌均未超过5个基点。
• 美元指数小幅下跌，短期仍将维持弱势震荡。
• 央行进行300亿28天正回购操作，本周资金投放590亿元，流动性仍较宽松，有利于股指反弹延续。

债券市场分析

上周回顾

• 中债综合指数上涨0.30%，利率债表现优于信用债。
• 国债表现最好，其次是金融债、央票。
• 企业债表现优于中期票据和短期融资券。
• 长期债券优于中短期债券。
• 可转债受股市下跌影响回调，天相转债指数和上证转债指数分别下跌2.48%和2.64%。

后市展望

• 利率产品：收益率处于中性区间，易上难下，建议采取防御性投资策略。
• 信用产品：银监会新规对信用债市场影响偏负面，建议规避低评级和高风险行业债券，操作上应去杠杆、去久期。
• 交易所可转债：建议采取震荡市操作策略，注重波段操作与中长期配置。

聚宝盆提示

• **中威电子（300207）**被调出高送转股票池。
• 调出原因：个股股价跌破止损位，均线呈空头排列，短线弱势明显，资金有撤离迹象，短期持有风险较大。

金彩视点

市场转折与布局时机

• 3月CPI与PPI双双走低，反映经济不很好但通胀也不坏，形成中性偏积极的组合。
• 大盘在周一先抑后扬重返2200点上方，昨日多方发力，股指超跌反弹成功收复年线，技术特征有所修复。
• 周期行业表现强势，个股活跃度提升，显示市场人气恢复。
• 调整接近极限位置，部分周期性行业或将在二季度开始复苏，推动周期股走出拐点。
• 预计大盘近期仍将维持震荡上行态势。

投资策略建议

• 保持适度积极心态，采取攻守兼备策略。
• 防范业绩不及预期的个股风险。
• 把握金融、地产、建材、有色等周期股的布局时机。
• 灵活应对生物医药和光伏等事件驱动板块的交易性机会。

风险提示

• 市场存在波动，投资需理性。
• 没有只涨不跌的市场，也没有包赚不赔的投资。
• 投资者应理解并牢记“买者自负”与“股市有风险，入市须谨慎”的原则。
• 防止盲目投资，避免非理性行为，注重风险控制。