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计算机行业2013年4月投资策略总结

核心内容

2013年4月，计算机行业整体呈现温和复苏态势，但板块估值溢价较高，回调风险加大。分析师建议投资者关注有业绩支撑的个股，特别是在智慧城市相关的领域。

主要观点

• 行业复苏：计算机制造业销售产值增速保持回升，软件行业收入增速与去年同期基本持平。但出口交货值增速略有下滑，行业整体仍处于温和复苏阶段。
• 业绩分化：70家上市公司已公布1季度业绩预告，显示下游客户需求差异导致业绩分化现象显著。
• 板块表现：3月份计算机板块小幅下跌，但跑赢大盘。软件板块涨幅最大，而计算机硬件和IT服务略有下跌但优于大盘。
• 政策导向：智慧城市和信息化仍是政策扶持重点，第二批试点名单将在3个月内公布，预计带动相关公司业绩增长。
• 估值风险：截至4月初，计算机板块PE达30.2倍，相对沪深300估值溢价近200%，高于历史平均水平，回调风险上升。

关键信息

4月投资策略

• 关注有业绩支撑的个股：建议关注数字政通、汉鼎股份、安居宝。
• 业绩支撑：12年年报和13年1季报业绩将成为股价变动关键因素。
• 推荐理由：智慧城市相关领域需求旺盛，政府信息化投资增加，推动相关公司业绩增长。

推荐公司分析

数字政通（300075）

• 业绩表现：13年1季度净利润增长32.15%~45.83%，12年净利润增长38.65%~46.35%。
• 盈利预测：预计12-14年每股收益分别为0.92、1.23、1.56元，对应PE分别为41、30、24倍。
• 投资评级：买入。
• 风险提示：数字城管推进进度不及预期、业务整合困难、限售股解禁。

汉鼎股份（300300）

• 业绩表现：13年1季度净利润增长30%~40%，12年净利润增长5%~25%。
• 盈利预测：预计12-14年每股收益分别为0.67、1.01、1.45元，对应PE分别为42、28、19倍。
• 投资评级：增持。
• 风险提示：项目进度放缓、新业务推广费用超预期、限售股解禁。

安居宝（300155）

• 业绩表现：13年1季度净利润增长28.56%~41.95%，12年净利润增长27%~44%。
• 盈利预测：预计12-14年每股收益分别为0.44、0.60、0.76元，对应PE分别为32、23、18倍。
• 投资评级：增持。
• 风险提示：产品渗透率提高不及预期、房地产调控加剧、新业务推广不及预期。

行业动态

• 智慧城市：第二批试点名单将在3个月内公布，预计带动相关公司业绩增长。
• 交通部：信息化是2013年工作重点，北斗导航系统民用示范工程推进。
• 政策支持：国开行将提供800亿元投融资额度支持智慧城市建设。

风险提示

• 宏观经济风险：国内经济增速大幅放缓。
• 政策执行风险：行业支持政策出台和落实进度缓慢。
• 市场风险：板块回调风险逐步加大。

行业数据

• 行业规模：110家上市公司，总市值3822亿元，流通市值2518亿元。
• 信达覆盖：覆盖20家公司，流通市值1148亿元。
• 业绩分化：1季度业绩预告显示，部分公司净利润增长显著，部分则下降。

附录

• 业绩预告表：列出部分计算机行业公司2013年1季度业绩预告及历史业绩增长情况。
• 财务数据表：提供数字政通、汉鼎股份、安居宝的财务数据预测。

结论

分析师认为，短期应关注业绩支撑明确的个股，尤其是智慧城市相关的公司，如数字政通、汉鼎股份、安居宝。长期看好计算机行业的发展，因其在信息化和智慧城市建设中的重要地位。