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蛋白数据日报总结

核心内容

本报告为国贸期货研究院农产品研究中心黄向岚发布的蛋白数据日报，内容涵盖豆粕、菜粕及相关国际数据的市场分析。报告日期为2026年1月15日，旨在为投资者提供市场动态和趋势判断。

主要观点

1. 豆粕市场表现

• 现货基差：全国多个主要港口的豆粕现货基差均出现小幅下跌，具体如下：
  • 大连：469（-10）
  • 天津：429（-10）
  • 日照：369（-30）
  • 张家港：369（-10）
  • 东莞：349（-10）
  • 湛江：419（0）
  • 防城：409（-10）
• 菜粕现货基差：广东地区菜粕现货基差为92，上涨2点。

2. 价差数据

• M3-M5价差：358，上涨2点。
• RM5-RM9价差：-67，下跌3点。
• 豆粕-菜粕现货价差（广东）：652，持平。
• 豆粕-菜粕盘面价差（主力）：462，上涨15点。

3. 国际数据

• 巴西大豆升贴水：连续月升贴水为160美分/蒲，上涨5点。
• 美元兑人民币汇率：6.9421。
• 盘面榨利：179元/吨。
• 2025年大豆CNF升贴水走势图：连续月升贴水保持在200美分/蒲，显示市场对巴西大豆供应的预期较为稳定。
• 巴西大豆产量预期：USDA报告预计巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，高于市场预期。

4. USDA供需报告影响

• 美豆单产：维持53蒲式耳/英亩，高于市场预期。
• 美豆出口：下调至15.75亿蒲式耳。
• 美豆期末库存：上调至3.5亿蒲式耳，库消比上调至8.2%。
• 全球大豆期末库存：上调至1.2441亿吨，高于市场预期。
• 整体影响：报告数据偏空，对市场形成利空影响。

5. 南美天气与市场预期

• 巴西收割情况：巴西已开始收割，市场预期其大豆丰产，可能对CNF升贴水产生压力。
• 短期影响：南美天气无明显炒作驱动，市场短期内偏弱震荡。

6. 国内进口豆货权与政策

• 货权集中：一季度国内进口豆货权集中，可能带来结构性问题，影响市场情绪。
• 春节前情绪：货权集中或带来春节前下游情绪变化，支撑节前现货价格。
• 拍卖政策不确定性：可能影响3-5价差走势，需密切关注。

关键信息

• 投资咨询资格：Z0021658（证监许可【2012】31号）
• 从业资格号：F03110419
• 数据来源：WIND、钢联、汇易网
• 免责声明：
  • 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
  • 本报告不构成投资建议，投资者需自行判断。
  • 未经许可，不得引用、转载或传播。

结构性问题与市场展望

• 结构性问题：一季度国内进口豆货权集中，可能带来市场供需变化。
• 市场展望：
  • 内盘预期偏弱震荡，关注巴西CNF升贴水变化。
  • 节前现货价格可能受到下游情绪支撑。
  • 拍卖政策的不确定性可能影响3-5价差走势。

总结

本报告全面分析了豆粕和菜粕的现货基差、价差数据，以及国际市场的供需动态。USDA报告整体偏空，巴西大豆丰产预期对CNF升贴水形成压力，而国内进口豆货权集中可能带来结构性影响。投资者需关注巴西收割卖压对市场的影响，以及国内拍卖政策的不确定性，以判断未来价格走势。