20210415-长江期货-股指战情-二月春风似美刀_8页_1mb

股指战情总结——二月春风似姜刀

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，分析了2021年4月15日股指市场的资金驱动、宏观驱动及技术分析情况，结合模拟盘数据和模型测算，对市场走势进行了研判，并提出了相应的期货和期权策略建议。

---

主要观点

1. 资金驱动

• 两融余额：上一交易日两融余额减少50.54亿元，市场活跃度降低，资金偏向空头。
• 外资动向：外资净流入57.31亿元，但较前一交易日减少27.4亿元，外资持股意愿有所下降，可能对股市形成一定压力。
• A股市场：整体缩量，量价背离，筹码通道底部继续震荡，市场情绪偏谨慎。

2. 宏观驱动

• 美联储表态：鲍威尔称美国经济现拐点，容忍通胀高于2%，未提缩减QE路线图，暗示政策仍偏宽松。
• 褐皮书更新：美联储上调美国经济表述至“温和复苏”，但整体仍显示滞胀迹象。
• 利率预期：名义利率上行，实际利率下行，对资产估值形成压力。
• 全球宏观环境：随着美国经济修复预期加强，全球宽松货币政策可能边际收敛，导致权益和大宗商品流动性受挤压，后续或震荡下行；而流动性溢出可能推动贵金属上涨。

3. 技术分析

• 筹码分布：沪深300指数支撑位为4965.43，压力位为5099.4，对应的IF主力合约支撑位为4961.3，压力位为5097.6。
• 指数位置：当前指数接近支撑位，下行空间有限。
• 上涨概率：全球宏观关联模型显示今日股指上涨概率为56.0%；技术指标Logit模型显示继续上涨概率为26.12%。

---

关键信息

1. 模拟盘跟踪

• 初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果不构成投资建议。

2. 期货与期权策略

• 期货策略：保守策略建议继续观望。
• 期权策略：建议买入I02105-C-5100看涨期权合约。

---

模型简介

1. 宏观关联模型

• 基于全球市场关联模型，将宏观指标与市场行情数据结合，测算资金驱动市场的力度。
• 用于判断当日指数上涨概率，结果显示为56.0%。

2. 技术指标Logit模型

• 综合21类技术指标（如APO、AROON、MACD等）映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。
• 技术上继续上涨概率为26.12%。

---

结论

当前市场处于估值杀未结束阶段，A股缩量震荡，筹码分布集中于顶部，支撑位附近可能反弹。全球宏观环境显示经济温和复苏，但滞胀风险仍存，货币政策可能边际收敛，对市场形成压力。建议投资者保持谨慎，保守策略观望为主，可考虑买入看涨期权以应对潜在反弹。

---

风险提示

• 本报告风险等级为R4，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容并承担相应风险。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不保证准确性和完整性。

---

免责声明

• 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成买卖出价，投资者据此操作风险自担。
• 未经许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或引用本报告。

---

武汉总部信息

• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn