20210815-首创证券-轻工与纺织服装行业周报_板块估值处低位_关注细分赛道龙头_14页_1mb

行业分析总结

核心内容

1. 行业整体评级：看好

当前轻工制造与纺织服装行业整体估值处于低位，随着半年报披露完成及不利因素逐步消化，行业估值中枢有望上移。分析师陈梦认为，四季度地产交房数据有望好转，推动家具行业景气繁荣，同时人口结构及存量房翻新需求将支撑行业中长期需求。原材料价格上涨加速行业洗牌，龙头企业的竞争优势将进一步扩大。

主要观点

2. 各子行业投资策略

• 家具行业：建议关注成品家具中的顾家家居和敏华控股，以及定制家具中的欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居和金牌厨柜。
• 造纸行业：文化纸方面，规模纸企停机减产及需求旺季临近，建议关注太阳纸业、博汇纸业；包装纸方面，废纸供应缺口显现，建议关注山鹰国际、太阳纸业；生活用纸方面，建议关注豪悦护理、百亚股份、可靠股份。
• 文娱用品行业：预计下半年需求旺季景气度持续，建议关注晨光文具。
• 纺织服装行业：运动装与童装持续景气，建议关注华利集团与稳健医疗；港股方面，申洲国际、安踏体育、李宁、特步国际等也有望受益于大众健身热潮。

关键信息

3. 本周行情回顾

• 轻工制造行业：本周上涨4.05%，跑赢大盘；涨幅前三为海顺新材（27.83%）、双星新材（21.95%）、实丰文化（21.39%）；跌幅前三为创新股份（-10.7%）、金陵体育（-7.6%）、威华股份（-7.15%）。
• 纺织服装行业：本周上涨1.39%，小幅跑输大盘；涨幅前三为乔治白（26.7%）、巨星农牧（12.92%）、*ST环球（12.25%）；跌幅前三为欣贺股份（-8.81%）、华利集团（-8.73%）、*ST贵人（-6.53%）。

4. 行业基本数据

• 造纸行业：
  • 溶解浆内盘价格上涨2%，白板纸市场均价上涨50元/吨，白卡纸市场均价下跌500元/吨。
  • 原料木浆价格稳定，本色浆CFR外盘报价保持不变。
  • 成品纸价格整体稳定，部分品种略有波动。
• 家具行业：
  • 30大中城市商品房销售套数和面积环比下降，但累计同比上涨。
  • 人造板价格有所波动，胶合板价格下跌，中纤板价格上涨。
• 纺织服装行业：
  • 棉花价格指数上涨，中外棉花价差扩大。
  • 纱线和坯布价格小幅上涨或持平。
  • 涤纶、粘胶、氨纶、锦纶价格整体下跌或小幅上涨。

5. 本周重要公告及行业新闻

• 公司公告：
  • 欧派家居、理文造纸、四通股份、太平鸟、孚日股份、新澳股份、开润股份、金发拉比、健盛集团等公司发布半年报或业绩快报，显示不同程度的业绩增长。
• 行业新闻：
  • 海南省将在造纸等行业试行碳排放环境影响评价。
  • Paperworld China展会将为展商开拓线上商机。
  • 越南疫情爆发影响全球制造业供应链。
  • 加拿大鹅公布第一季度财报，显示亚太地区销售额大幅增长。

风险提示

• 原材料价格大幅波动风险
• 终端需求萎靡风险
• 汇率波动风险

分析师简介

• 陈梦，首创证券轻工纺服与家电行业首席分析师，北京大学硕士，曾就职于民生证券、华创证券，2021年7月加入首创证券。
• 获得十三届卖方分析师水晶球入围、十四届卖方分析师水晶球第五名、十八届新财富最佳分析师入围等荣誉。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现