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2026-06-30燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等关键信息。整体市场情绪偏向中性偏多，主要受到中东局势和俄罗斯燃料出口限制的支撑，但欧洲燃料进口途径通畅对市场形成一定压制。

市场基本面

• 新加坡低硫燃料油：预计7月份将从西方市场接收约120万-130万吨低硫燃料油，高于6月份的50万-60万吨。
• 亚洲高硫燃料油：受中东供应增加预期和发电行业季节性需求支撑，市场可能在短期内保持区间波动。
• 市场预期：亚洲低硫燃料油市场结构因近月现货供应有限而保持稳定，中东战争风险溢价仍高，抑制了航运公司返回波斯湾装货的意愿，美伊谈判存在不确定性，俄罗斯燃料供应紧张亦对燃油价格形成支撑。

基差情况

• 高硫燃料油：现货贴水期货，基差为负，偏空。
• 低硫燃料油：现货升水期货，基差为正，偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油库存：6月24日当周库存为2090.9万桶，较前一周增加162万桶。
• 库存趋势：自2026年4月以来，库存经历了波动，6月3日库存骤降至1785.9万桶，随后逐步回升。

• 库存变化：6月24日库存回升，表明市场在中东战争期间去库后正逐步恢复。
• 库存季节图：附有库存季节性变化图，可供进一步分析参考。

盘面与主力持仓

• FU2609（低硫燃料油）：价格在2950-3000美元/吨区间运行。
• LU2608（高硫燃料油）：价格在3900-3960美元/吨区间运行。
• 主力持仓：高硫与低硫燃料油主力合约均呈现多单增加趋势，市场情绪偏多。

多空分析

利多因素

1. 中东局势动荡，持续引发市场对供应安全的担忧。
2. 俄罗斯再度实施燃料出口限制，影响全球供应格局。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，对价格形成压制。

行情驱动

• 供应端：受地缘政治风险影响，供应端不确定性增加。
• 需求端：亚洲高硫燃料油需求在季节性因素支撑下保持中性。

风险点

• 中东局势迅速缓和，可能导致市场风险溢价下降，影响价格走势。

每日行情数据

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