20210725-开源证券-商业贸易行业周报_盒马NB事业部成立_以新模式_盒马邻里_布局社区电商赛道_23页_2mb

商业贸易行业周报总结

核心内容

本周商业贸易指数报收3067.81点，下跌2.14%，跑输上证综指2.45个百分点，在28个一级行业中排名第19位。年初至今商业贸易指数下跌5.13%，表现弱于大盘。其中，百货板块本周涨幅最大，达1.08%；贸易板块年初至今涨幅最高，达28.48%。个股方面，*ST厦华、远大控股和王府井涨幅靠前，分别为24.4%、17.1%和7.7%。天音控股、*ST跨境和南极电商等跌幅靠前。

主要观点

1. 盒马邻里新模式布局社区电商

   • 盒马成立NB事业部，推出“盒马邻里”模式，布局社区电商赛道。
   • 该模式不依赖团长和预售，以自提店为终端，依托盒马自有供应链体系。
   • 与盒马X会员店、盒马鲜生共同构成“大、中、小”三种颗粒业态，实现多层级渗透社区零售市场。
   • 盒马邻里主打高SKU、高品牌定位和高客单价，商品品类齐全，供应稳定。
   • 选址集中在城市外环或郊区社区附近，弥补盒马鲜生等大业态的空白。
   • 门店设施完备，履约方式为用户自提，降低生鲜损耗率，提升消费体验。

2. 投资建议：关注颜值经济、新兴电商和黄金珠宝板块

   • 颜值经济：重点推荐爱美客（玻尿酸产品龙头，新品童颜针获批）、华熙生物（透明质酸全产业链龙头）、贝泰妮（敏感肌修护龙头）。
   • 新兴电商：关注吉宏股份（跨境电商+包装双引擎）、社区电商（如谊品生鲜、盒马邻里）。
   • 黄金珠宝：重点推荐周大生（业绩超预期）、老凤祥（终端消费需求回暖）、受益标的包括周大福。

关键信息

• 行业动态：盒马NB事业部成立，布局社区电商；寺库计划开设300家城市第三空间；爱美客推出“濡白天使”童颜针；快手电商提出“大搞信任电商”等关键词；谊品生鲜获得新一轮融资。
• 板块表现：本周贸易板块涨幅最大，百货板块表现较好；*ST厦华、远大控股、王府井涨幅靠前；天音控股、*ST跨境、南极电商跌幅靠前。
• 公司公告：青松股份推选范展华代行董事长职责；华熙生物股东减持股份；上海家化调整利润分配方案；爱婴室控股股东减持股份；苏宁环球收购医美医院股权；壹网壹创拟收购浙江上佰电子商务公司股权；三江购物发布半年度业绩快报。

风险提示

• 宏观经济风险
• 疫情反复风险
• 行业竞争加剧风险

行业关键词

• 盒马邻里
• 城市第三空间
• 濠白天使
• 快手电商
• 谊品生鲜

重点推荐公司

行业动态追踪

• 唯品会全球唯一中心仓在青岛启用，预计2021年实现跨境电商“1210”模式进口额20亿元。
• 陌陌计划推出生活分享社区APP“树莓”，对标小红书。
• 山姆会员店第33家门店在广州天河开业，计划2022年底扩展至40-45家。
• 寺库启动“城市第三空间”战略，计划开设超过300家门店。
• 爱美客推出“濡白天使”童颜针，为首个获批的PLLA成分医美产品。
• a1零食研究所再获数亿元融资，估值超10亿美元。
• 喜茶入股精品咖啡品牌Seesaw。
• 国免科技获得千万级天使轮融资，专注高端美妆。
• 快手电商提出“信任电商”、“品牌”、“服务商”三大关键词，GMV增长显著。
• 小红书即将关闭“笔记挂淘宝链接”功能，打击软广类内容。
• 谊品生鲜获得新一轮融资，全国门店数近1000家。

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