20240630-财通证券-轻工制造行业投资策略周报_一线城市楼市新政均落地_关注相关轻工转债_2页_505kb

轻工制造行业投资策略周报 20240630

分析师：吕明璋、何栋

核心观点：

1. 一线城市楼市新政落地，利好家居产业链： 北京等一线城市调整首套房贷首付比例和利率下限，标志着四线城市均已出台楼市新政，旨在降低购房门槛、支持刚性和改善性需求，提振居民消费信心。预计地产后周期家居板块将受益，迎来估值和基本面改善机会。
2. 关注特定轻工转债机会： 建议重点关注与房地产新政相关的家居及卫浴制品转债，推荐如有“欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债”等定制家居转债，以及“松霖转债”（卫浴）、“蒙娜转债”（瓷砖地板）。同时，投行维持“看好”评级。
3. 本周转债市场表现： 整体表现积极，中证转债、上证转债、万得可转债加权指数周内上涨超过0.5%。轻工制造板块内，鹰19转债、山鹰转债表现尤为亮眼。
4. 最新转债条款风险信息： 部分转债公司进入下调转股价预期或触发修正条件的时间窗口，需密切关注股价表现和公司公告。
5. 正股近期动态简报：
   • 景兴纸业：收到资源综合利用增值税退税，普遍获利1000万元+。
   • 山鹰国际：子公司获得与收益相关的政府补助18.6亿元，占净利润比例超119%，并宣布启动股份回购。
6. 风险提示： 需警惕地产销售不及预期、原材料成本持续上涨、下游需求恶化等风险。

投资建议： 继续看好行业趋势，强调利用地产政策红利，重点关注家居企业转债投资机会。