20260608-华龙期货-纯碱周报_纯碱_供给收缩_去库中断_需求疲弱_利润低位_9页_646kb

纯碱市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年6月初纯碱市场的供需、库存、利润及下游产业情况，指出当前市场呈现“供给收缩、去库中断、需求疲弱、利润低位”的特征，并对短期走势及操作建议作出判断。

一、行情复盘

• 纯碱主力合约上周价格在1161-1234元/吨之间运行。
• 截至2026年6月5日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约下跌53元/吨，周度跌幅4.36%，报收1162元/吨。

二、基本面分析

（一）产量与产能

• 当周国内纯碱产量为71.73万吨，环比增加0.14万吨，涨幅0.19%。
• 纯碱综合产能利用率为75.31%，环比下降0.28%。
  • 氨碱产能利用率78.85%，环比上升1.51%。
  • 联产产能利用率61.80%，环比下降0.72%。
• 年产能百万吨及以上企业整体产能利用率78.72%，环比下降2.24%。

（二）库存情况

• 当周国内纯碱厂家总库存为171.78万吨，环比增加2.08万吨，涨幅1.23%。
  • 轻质纯碱库存104.41万吨，环比增加3.66万吨。
  • 重质纯碱库存67.37万吨，环比下降1.58万吨。
• 去年同期库存为162.70万吨，同比增加9.08万吨，涨幅5.58%。

（三）出货情况

• 当周纯碱企业出货量为69.65万吨，环比下降12.38%。
• 纯碱整体出货率为97.10%，环比下降13.93个百分点。

（四）利润分析

• 联碱法纯碱理论利润为38.50元/吨，环比下降59.90%。
• 氨碱法纯碱理论利润为-61.80元/吨，环比下降44.06%。
• 成本端压力增加，原料价格趋稳，副产品氯化铵震荡走低，压制利润空间。

三、下游产业情况

（一）浮法玻璃行业供给端

• 截至2026年6月4日，全国浮法玻璃日产量为14.57万吨，环比下降0.82%。
• 本周全国浮法玻璃产量为101.96万吨，环比下降0.12%，同比下降7.14%。

（二）浮法玻璃行业库存

• 当周全国浮法玻璃样本企业总库存为7646.6万重箱，环比下降35.7万重箱，跌幅0.47%。
• 折库存天数为34.5天，较上期下降0.1天。
• 各地区库存变化较小，整体去库压力依然较大。

四、房地产产业数据

• 2026年1—4月房地产开发企业房屋施工面积同比下降12.1%，新开工面积下降22.0%，竣工面积下降24.0%。
• 新建商品房销售面积同比下降10.2%，销售额同比下降14.6%。
• 各地区房地产开发投资及销售情况均呈现负增长，其中东北地区降幅最大。

五、综合分析

• 供给端：检修季导致供应减量，但年内新产能持续放量，预计产量将逐步回升。
• 库存端：库存水平仍处历史同期高位，轻质碱库存增加，重质碱库存小幅下降，去库节奏放缓。
• 需求端：浮法玻璃开工率低位，地产竣工复苏乏力，玻璃企业连续亏损，光伏玻璃过剩压力加剧，整体需求疲弱。
• 利润端：氨碱法持续亏损，联碱法利润明显收窄，企业减产意愿被动增强。

结论：短期市场或以低位区间震荡为主，需重点关注检修复产进度、玻璃产线变动及库存去化节奏。

六、操作建议

• 单边操作：建议观望或区间操作，可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸，但需警惕估值风险。
• 套利操作：暂无明显套利机会。
• 期权操作：可考虑卖出虚值看跌期权，收取权利金，以增厚收益。

七、免责声明

• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点来源于公开信息，华龙期货不对其准确性或完整性作任何保证。
• 投资者应自行判断并承担入市风险，本报告不构成私人咨询建议。