20211014-西南期货-早间评论_15页_621kb

文档内容总结

宏观分析

核心内容

• 资金面：央行于10月13日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%。当日1000亿元逆回购到期，导致市场资金面偏紧，货币市场利率全线上涨。
• 数据面：2021年前三季度我国外贸进出口总值达28.33万亿元，同比增长22.7%。出口和进口分别增长22.7%和22.6%。尽管四季度增速可能回落，但外贸总体向好趋势不变，全年有望实现较快增长。
• 国债策略面：国内货币政策稳健，短期资金面受供给压力影响，中长期利率或随着经济数据修复而回升，收益率曲线可能回归平坦。

股指分析

主要观点

• 前一交易日两市股指缩量反弹，创业板表现最佳。
• 个股板块中，动力电池、汽车、白酒、光伏等板块复苏，而电力、煤炭、石油天然气板块调整明显。
• 融资融券余额小幅回落，市场情绪有所改善。
• 期指各主力合约早盘震荡，午后拉升，涨幅均在1%左右，基差基本平水。

策略建议

• 短线策略：IF和IH合约逢低回场。
• 中长线策略：IC多头滚动换月暂观望。

螺纹钢 & 铁矿石

关键信息

• 螺纹钢、铁矿石期货价格大幅下跌，受钢厂复产及需求淡季未至影响。
• 螺纹钢供应回升，现货成交转弱，建议关注回调买入机会。
• 铁矿石需求受碳中和政策压制，反弹空间有限，建议关注反弹做空机会。

策略建议

• 建议关注螺纹钢回调买入机会，铁矿石反弹做空机会。

焦炭 & 焦煤

核心内容

• 焦炭、焦煤期货震荡整理，供应端受限，行业利用率提升至70%以上。
• 焦煤稀缺影响焦炭生产，成本支撑较强，但短期面临供应增加压力，建议回调买入。

策略建议

• 多单分批止盈，适当降低仓位，观望为主。

原油

主要观点

• 上一交易日原油价格下跌，上海原油跌1.37%，布油和WTI小幅下跌。
• OPEC将2021年全球石油需求增速下调，全球经济增长预期减弱，影响油价上行动力。
• 供应端增量缓慢，需求端预期略有增强，油价或高位震荡。

策略建议

• 高位震荡，多单分批止盈。

PTA

关键信息

• PTA主力合约下跌2.00%，夜盘再跌1.73%。
• 供应端部分装置重启，导致供应预期增加，价格上行压力加大。
• 成本端支撑走强，但短期回调可能性较大。

策略建议

• 多单止盈。

短纤

核心内容

• 短纤主力合约下跌3.57%，夜盘再跌1.93%。
• 福建地区限产影响供应，江苏部分工厂重启，整体负荷下降。
• 成本支撑仍强，但乙二醇价格波动较大，建议多单止盈。

策略建议

• 多单分批止盈，适当降低仓位，暂时观望。

乙二醇

主要观点

• MEG主力合约下跌7.99%，夜盘再跌5.79%。
• 原料成本支撑仍在，但聚酯及下游开工率低，需求偏弱。
• 基本面偏强，价格下行空间有限。

策略建议

• 多单分批止盈，降低仓位，暂时观望。

铜

关键信息

• 上海电解铜对沪铜2110合约报升水或贴水，市场情绪谨慎。
• 海外铜矿供应扰动逐步解决，国内废铜供应偏紧，冶炼厂受限电影响。
• 铜价维持震荡运行，低库存给予下方支撑，但宏观情绪带来上方压力。

策略建议

• 维持观望。

铝

核心内容

• 上海电解铝对沪铝2110合约报贴水，市场供应偏紧。
• 9月电解铝产量环比下降，第四批抛储货源将补充市场。
• 伦铝库存下降，带动内盘上涨，可尝试逢低试多。

策略建议

• 逢低试多，设好止损位。

锌

主要观点

• 锌价受限电及抛储影响，短期反弹空间有限。
• 再生铅冶炼利润微薄，市场流通货源偏紧。
• 限电对广东、江苏等地锌消费构成制约，不建议追涨。

策略建议

• 维持观望。

铅

关键信息

• 沪铅报贴水，再生铅惜售情绪升温。
• 铅精矿供应紧俏，加工费维持低位。
• 铅价反弹空间有限，建议逢高沽空。

策略建议

• 逢高沽空。

豆粕

核心内容

• 美豆价格下跌，国内豆粕库存周比增加，偏空。
• 生猪养殖亏损扩大，节后港口大豆库存回落，利好有限。
• 印度降低进口关税，印尼计划停止出口毛植物油，对油脂市场形成支撑。

策略建议

• 建议豆粕空单继续减仓，推进止盈。

油脂

主要观点

• 美豆油反弹，马棕上涨，印度进口关税下调，印尼政策影响市场预期。
• 国内油脂库存周比增加，偏空。
• 棕榈油、豆油、菜油价格下跌，市场情绪偏弱。

策略建议

• 考虑反弹抛空，创新高一线止损。

棉花 & 棉纱

关键信息

• 外盘ICE棉花下跌，国内籽棉收购价上涨后有所回落。
• 新棉产量预计568万吨，同比下降4.5%。
• 国内棉花成本约25000元/吨，但近期价格偏弱。

策略建议

• 观望为主，注意止损。

白糖

核心内容

• 外盘原糖小幅下跌，巴西减产影响全球供应。
• 国内库存处于同期高位，但北方甜菜糖减产，四季度供给偏紧。
• 国内外倒挂，配额外进口利润亏损，糖价易涨难跌。

策略建议

• 多单减仓。

苹果

主要观点

• 苹果期货波动较大，受天气影响，优果率预期偏低。
• 2021产季总产量预计超过4500万吨，但收购价低于去年。
• 价格在5500元/吨附近，建议止损后观望。

策略建议

• 止损后观望。

生猪

关键信息

• 生猪价格全面上涨，东北地区大肥需求增加，带动猪价上涨。
• 期货市场波动加剧，主力合约收涨0.52%。
• 节后标猪存栏释放压力减小，消费端改善，价格保持震荡。

策略建议

• 短线波段操作，注意资金管理，设置好止损。

鸡蛋

核心内容

• 现货价格继续上涨，全国主产区均价4.23元/斤，主销区稳定。
• 期货市场主力合约收跌0.29%，升水160点。
• 产量预计本月增加，但整体仍不足，库存压力小。

策略建议

• 短线波段操作，注意资金管理，设置好止损。

玉米

主要观点

• 现货价格小幅上涨，东北新季玉米收割加快。
• 加工企业玉米消费增加，库存下降。
• 国家储备可能继续释放，建议观望。

策略建议

• 暂时观望，注意资金管理，设置好止损。

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