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文档内容总结

一、宏观分析

核心内容

• 资金面：央行10月11日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。当日2000亿元逆回购到期，单日净回笼1900亿元。银行间资金收敛，货币市场利率全线上涨。
• 政策面：银保监会发布《关于2021年银行业保险业高质量服务乡村振兴的通知》，从八个方面提出要求，包括优化金融服务供给体系、强化关键领域金融产品供给等，明确差异化监管考核目标。
• 国债策略：国内货币政策稳健，流动性可能收缩，中长期利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。需警惕后续宽信用政策对债市的不利影响。

二、股指分析

主要观点

• 上证指数全天震荡，尾盘翻绿，创业板指跌幅较大，市场整体偏弱。
• 煤炭、航空、猪产业等板块表现较好，部分绩优股因三季报业绩超预期而股价上涨。
• 三季报行情提前上演，投资者应关注绩优股表现。
• 短线策略建议IF和IH合约逢低回场，中长线策略IC多头滚动换月暂时观望。

三、商品期货分析

螺纹钢 & 铁矿石

• 螺纹钢期货延续强势，短期供应偏紧，需求仍处旺季，建议中线做多。
• 铁矿石受政策压制和供应反弹影响，建议中线做空。

焦炭 & 焦煤

• 焦炭焦煤期货价格大幅上涨，短期供应受限，成本支撑强，建议多单持有。
• 需关注政策信息对价格的双向波动影响。

原油

• 上海原油上涨0.59%，布油和WTI分别上涨1.58%和1.50%。
• 全球需求旺盛，供应端增量缓慢，四季度仍维持供应偏紧，建议多单持有。

PTA

• PTA主力合约上涨4.06%，供应端检修导致短期供应减少，成本支撑走强，建议多单持有。
• 需注意政策信息对价格的扰动。

短纤

• 短纤主力合约上涨5.54%，供应端大幅缩量，需求端有所回升，建议多单持有。

乙二醇

• MEG主力合约上涨6.51%，原料成本走高，供应端开工率低位，建议多单持有。

PVC

• PVC涨停，成本支撑较强，但社会库存持续累库，建议设止损控制仓位，多单持有。

天然橡胶

• 天胶上涨逾2%，国内原料价格上涨，库存逐步去库，建议设止损控制仓位，多单逢高止盈。

PP & LL

• PP、LL上涨逾1%，成本端推动价格上涨，但需关注四季度产能投放和需求不佳带来的负反馈风险，建议设止损控制仓位，偏多思路对待。

铜

• 铜价维持震荡区间，低库存逻辑给予支撑，但宏观情绪施压，建议维持观望。

铝

• 铝价震荡运行，限电政策对供应端影响扩大，库存增加，建议维持观望。

锌

• 锌价突破震荡区间，但上涨空间有限，建议恢复观望。

铅

• 铅价反弹，但短期利空因素较多，建议逢高沽空。

四、农产品分析

豆粕

• 美豆急跌，国内豆粕库存回升，下游亏损扩大，建议空单减仓持有，推进止盈。

油脂

• 美豆油、马棕油价格波动，国内棕榈油上涨，建议考虑短空，创新高止损。

棉花 & 棉纱

• 国内棉花收购价上涨，产量预计减少，但短期收购价高位带来风险，建议多单分批止盈。

白糖

• 巴西减产，全球需求恢复，国内外倒挂，建议逢低中长期做多。

苹果

• 苹果期货价格大幅上涨，部分主产地天气异常影响优果率，预计开秤均价5.0元/公斤，建议分批逢高做空。

生猪

• 生猪价格反弹，期货主力合约首次涨停，建议区间操作，注意资金管理，设置止损。

鸡蛋

• 鸡蛋价格基本稳定，期货主力合约上涨，建议区间操作，注意资金管理，设置止损。

玉米

• 玉米价格维持稳定，新作玉米逐步收割，陈粮仍处消化期，建议暂时观望，注意资金管理，设置止损。

五、免责声明

• 本报告由西南期货有限公司发布，仅用于客户参考，不构成投资建议。
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六、总结

• 资金面：流动性收缩，利率有望回升。
• 股指：震荡偏弱，关注三季报行情及绩优股表现。
• 商品期货：多数品种上涨，建议多单持有；部分品种如铁矿石、铅等建议做空或观望。
• 农产品：豆粕、油脂、白糖等品种走势分化，建议根据市场变化灵活操作。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，注意仓位控制和止损设置。