20240204-华泰期货-贵金属月报_货币政策仍存变数_贵金属可继续逢低配置_19页_2mb

贵金属市场分析报告核心观点：报告分析了2024年全球货币政策、通胀、汇率等宏观因素对贵金属市场的影响。利率方面，欧美主要央行维持当前利率水平，但未来降息存不确定性，市场预期变化可能加大波动。通胀水平从下降趋势中抬头，央行需在经济增长和控制通胀间权衡，可能导致货币政策调整。汇率方面，美元因货币政策变数维持宽幅震荡格局。市场风险方面，流动性风险暂不突出，但需关注SOFR-OIS利差和美债收益率。基本面显示，黄金和白银ETF持仓未明显回升，CFTC多头净持仓下降，金银比价短期上涨但长期可能回落。全球央行购金热情高涨，2023年累积净购入量大，预计未来继续保持。

操作建议：贵金属建议以逢低买入套保为主。具体合约买入区间：Au2404合约在47850元/克-479元/克（可能为47850-47900元/克），Ag2406合约在5700元/千克-5750元/千克。风险提示：美元走高或美债收益率上升可能引发流动性风险，需关注相关指标变化。