20230728-中财期货-苯乙烯周报_成本端强劲_下游负反馈_EB维持偏强_7页_1mb

苯乙烯周报分析总结

核心观点与策略

• 短期走势：震荡。
• 中期走势：偏弱。
• 操作建议：正套。

逻辑驱动

• 供应增加：开工率71.3%，环比+41%，产量305万吨三连增；供应增量来自短停恢复和新投产（如浙石化二期60万吨）。
• 需求下降：下游综合开工下降3个百分点，EPS开工下降8个百分点，利润承压，下游负反馈明显。
• 库存累积：产业总库存228万吨，环比+8万吨；江苏港口到港增加，但提货低位，库存预计变化不大。
• 成本端：原油供需偏紧，纯苯供需两旺，去库加速，但苯乙烯加工费转亏，成本支撑偏紧。
• 外盘影响：8月纸货价格上涨25美元，进口价差修复，利多国内价格。

风险提示

1. 国际油价大幅波动（利多或利空）。
2. 需求恢复不及预期（利空）。
3. 装置开工不稳（利多）。

关键结论

• 后市谨慎偏强，但供需转弱导致中期偏弱。
• 需关注装置检修进度、库存变化和到港情况，以调整操作策略。