20210314-南华期货-苯乙烯周报_下游负反馈_考验成本支撑_5页_986kb

苯乙烯周报总结

核心内容

本报告为南华期货研究所发布的苯乙烯周度市场分析，发布日期为2021年3月14日。报告分析了苯乙烯市场近期走势，结合供需变化、成本支撑、进口情况及宏观经济环境，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

价格走势

• 本周苯乙烯价格呈现“先涨后跌”趋势，价格重心明显回落。
• 05合约价格接近成本线后有所反弹，但整体仍低于上周水平。
• 周五夜盘收盘价格为8842，进一步试探成本支撑。
• 苯乙烯价格走势与原油走势有所分化。

原料市场

• 纯苯价格企稳，华东现货均价为6595元/吨，较上周略有上涨。
• 乙烯价格维持稳定，CFR东北亚均价为1200美元/吨，CFR东南亚均价为1145美元/吨。
• 原料端波动不大，但苯乙烯价格下行明显，导致加工利润收窄。

供应与库存

• 国内苯乙烯供应有所缓解，部分装置重启，如山东玉皇。
• 海南东方装置停车，浙石化降负，但整体开工率略有下滑。
• 国内苯乙烯工厂库存明显回升，样本厂家库存达16.72万吨，环比增加17.57%。
• 港口库存继续小幅去化，但商品库存开始回升，短期尚难出现明显累库。

需求端

• 下游负反馈逐渐显现，PS与EPS开工率下滑，加工利润减少。
• ABS保持较高加工利润，维持满负荷开工，但下游终端采购意愿偏弱。
• 部分下游制品开始出现累库态势，整体需求端承压。

关键信息

国际动态

• 科威特TKSC苯乙烯装置因泄漏故障延期至4月上旬重启。
• 雪佛龙菲利普斯装置于3月12日完成检修并重启。
• 巴西Innova工厂因电力问题宣布不可抗力，具体开车时间待定。
• 欧洲苯乙烯供应偏紧，价格持续上涨；亚洲均价下跌，跌幅约50美元。

宏观环境

• 美国签署1.9万亿美元新冠纾困法案，提振市场情绪。
• 美国国债收益率继续上升，对高估值资产形成压制。
• 欧洲可能在二季度加速购债，带动市场情绪回暖。

操作建议

• 市场短期多空存在分歧，建议轻仓观望。
• 回调至成本端低位时可尝试短多，及时止盈。
• 下游终端可考虑卖出时间较短的加工成本位附近的虚值看跌期权以管理采购成本。

数据来源与图表

• 产业链周度开工统计表：提供苯乙烯及相关产品（EPS、PS、ABS、UPR、丁苯橡胶）的开工率数据。
• 纯苯市场价图：反映纯苯价格走势。
• 乙烯CFR价格图：展示乙烯价格变化。
• 苯乙烯生产利润图：分析苯乙烯生产利润情况。
• 石油苯利润图：展示石油苯利润走势。
• 甲苯歧化利润图：分析甲苯歧化利润。
• 下游制品利润图：反映下游制品利润变化。
• 苯乙烯库存图：显示苯乙烯库存变化趋势。
• 苯乙烯进口窗口图：展示进口情况。

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