20251128-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

报告摘要

螺卷早报总结（2025-11-28）

总体概要

本报告为大越期货投资咨询部发布的螺纹钢和热卷市场分析，作者胡毓秀。观点基于市场数据和基本面分析，仅供参考，不构成投资建议。报告强调市场风险，提示投资者谨慎决策。

螺纹钢分析

-基本面：需求疲软，地产下行周期延续，库存低位回升，贸易商采购意愿低，整体偏空。
-基差：现货价3240，基差147，显示价格支撑，偏多。
-库存：全国主要城市库存384.75万吨，环比减、同比增，中性。
-盘面：价格位于20日线上方但20日线向下，指标显示潜在调整，中性。
-主力持仓：净空头减少，但空头仍占主导，偏空。
-预期：需求降温，产能去化预期，叠加地产疲软，震荡偏空。利多因素包括产量低位和现货升水；利空因素包括下游需求弱。

热卷分析

-基本面：供需皆弱，库存减少，出口受阻，国内政策或介入，中性。
-基差：现货价3290，基差-3，市场均衡，中性。
-库存：全国主要城市库存322.88万吨，环比减、同比增，偏空。
-盘面：价格在20日线上方，但20日线向下，显示支撑不足，中性。
-主力持仓：净空头增加，空头强势，偏空。
-预期：库存增长、出口受限、产能去化预期，导致震荡偏空。利多包括需求尚可和现货升水；利空为季节性淡季需求和悲观预期。