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贵金属早报-2022年4月15日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多维度信息，同时附带关键数据图表与市场事件提示。

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黄金市场分析

基本面

• 欧洲央行维持三大关键利率不变，整体偏鸽派，美元走高，金价小幅回落。
• 美股全线下跌，欧洲主要股指收涨，美债收益率大涨，10年期美债收益率创2018年12月以来新高。
• 国际油价上涨，美元指数报100.3048，COMEX黄金期货收跌0.38%，报1977.1美元/盎司。

基差与库存

• 黄金期货基差为-1.3，现货贴水期货。
• 黄金期货仓单保持不变，为3303千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，盘面偏多。
• 主力净持仓为多头，且主力多头持仓增加，整体偏多。

预期

• 美元和美债收益率走高，金价或继续震荡。
• 俄乌局势升级预期升温，金价仍受避险支撑。
• 美联储紧缩进程可能带来更强的向下压力。
• 沪金2206操作区间为401-410。

利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑金价。
• 对俄制裁导致供应紧张担忧，通胀预期高位。
• 紧缩预期下经济衰退预期升温。

利空因素

• 避险情绪回落可能导致金价回落。
• 高通胀下各国央行紧缩进程难以放缓，金价下行压力存在。
• 风险偏好回升可能削弱金价支撑。

逻辑与风险点

• 地缘政治与紧缩进程是金价的主要支撑与压制因素。
• 风险点包括：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

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白银市场分析

基本面

• 同黄金基本面，美元走高，银价跟随金价回落。
• COMEX白银期货收跌0.67%，报25.855美元/盎司。

基差与库存

• 白银期货基差为-39，现货贴水期货。
• 白银期货仓单环比增加60千克，为2006488千克。

盘面与持仓

• 20日均线向上，K线在均线上方，盘面偏多。
• 主力净持仓为多头，且多头持仓增加，整体偏多。

预期

• 银价跟随金价震荡，受通胀支撑，但主要依赖金价走势。
• 投机情绪升温，银价支撑略强。
• 沪银2206操作区间为5050-5300。

利多因素

• 地缘政治摩擦持续，避险情绪支撑银价。
• 对俄制裁导致供应紧张，高通胀支撑银价。
• 风险偏好改善，部分支撑银价。

利空因素

• 避险情绪降温可能导致银价快速回落。
• 紧缩预期升温将打开银价下行空间。
• 有色金属全线回落，风险偏好回升削弱支撑。

逻辑与风险点

• 与黄金类似，地缘政治与紧缩进程仍是银价的主要逻辑。
• 风险点包括：地缘政治影响超预期、紧缩进程暂停、疫情大范围蔓延。

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市场事件提示

• 周五休市：港交所休市一天，澳大利亚、新西兰、欧元区、英国、美国、加拿大证交所也休市一天，除北美外，下周一继续休市。
• 重要数据发布：
  • 09:30 国家统计局发布70个大中城市住宅销售价格月度报告；
  • 10:00 国务院新闻办公室举行新闻发布会，介绍2022年一季度银行业保险业运行发展情况；
  • 14:45 法国3月CPI终值；
  • 20:30 美国4月纽约联储制造业指数；
  • 21:15 美国3月工业产出和制造业产出；
  • 次日04:00 美国2月国际资本净流入。

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图表附录

• 新冠疫苗完全接种率：显示接种情况，影响市场风险偏好。
• 伦敦金现与美元指数：反映金价与美元走势关系。
• 伦敦银现与美元指数：同上。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异，影响套利机会。
• 美债十年期收益率：反映市场对通胀和经济的预期。
• 沪银持仓：净多持仓小幅回升，多空持仓均增加。
• 沪金持仓：净多持仓继续上升，多头持仓增加。
• SPDR黄金ETF持仓：显示机构投资者对黄金的配置变化。
• 白银ETF持仓：显示白银投资热度。

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风险提示

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力进行决策，大越期货不承担由此产生的任何责任。