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报告摘要

早间评论总结

核心内容概述

本报告为2022年4月15日的早间评论，涵盖宏观经济、股指、贵金属、工业品及农产品等多品种的市场分析与策略建议。内容主要围绕近期市场走势、政策动向、供需变化、库存情况、成本支撑以及未来展望等方面展开，旨在为投资者提供参考。

主要观点

宏观政策

央行维持流动性合理充裕，政策发力适当靠前，支持实体经济。
一季报数据显示多数企业业绩增长，尤其是生物医药、锂电、光伏等板块。
长期来看，通胀高企与经济不确定性仍支撑贵金属，但需关注美联储政策转向和俄乌局势变化。

股指

上证指数、创业板指、深证成指等主要股指上涨。
房地产、煤炭、白酒等板块表现强势，光伏、风电、锂电池等板块调整。
期指主力合约全线收涨，IH合约领涨，基差小幅升水。
建议期指逢低谨慎试多，关注止盈机会。

关键信息

贵金属

COMEX黄金主力合约收跌，沪金微涨。
美国3月PPI同比上涨11.2%，通胀压力未缓解。
避险情绪支撑金价，但美联储加息预期增加利空。
建议偏多操作。

螺纹钢 & 热卷

螺纹钢、热卷期货震荡整理，现货价格稳中偏强。
疫情对需求影响大于供应，库存下降支撑价格。
中期需求有望释放，建议关注回调买入机会。

铁矿石

铁矿石期货横盘整理，港口库存仍处高位。
短期强势主要来自高炉开工率上升，中期存在高估风险。
建议关注I2209合约中线做空机会。

焦煤 & 焦炭

焦煤、焦炭期货价格上涨，库存处于低位。
下游钢厂复产预期强烈，宏观政策支持钢材需求。
建议轻仓做多。

天然橡胶

天胶偏弱震荡，青岛港口库存小幅累库。
疫情抑制开工与需求，短期走势偏弱。
建议观望为主。

PVC

PVC偏弱震荡，出口预期良好，但库存累库。
原料电石价格走跌，成本支撑减弱。
建议多单逢高止盈。

PP & LLDPE

国际油价上行，聚烯烃止跌企稳。
两油库存去化，但LLDPE终端需求偏弱。
建议轻仓试多PP。

铜

铜价高位震荡，国内库存小幅增加。
疫情影响消费，但低库存支撑价格。
建议高抛低吸。

铝

铝价震荡，国内库存下降，海外能源价格上涨提振市场。
建议逢低逐步布局多头。

锌

锌价受海外库存低位及国内疫情影响，呈现阶段性上涨。
二季度锌矿加工费上调，供应有望转松。
建议维持观望。

铅

铅价震荡，国内疫情抑制需求。
再生铅贴水走扩，沪铅难以突破区间上限。
建议逢高沽空。

豆粕

美国出口销售数据不及预期，国内进口量下降。
供应端库存高位，需求端受疫情影响，中期承压。
建议空单持有，推进止盈。

油脂

美豆油、马棕、加菜籽等价格上涨。
国内豆油库存上升，棕榈油、菜油库存下降。
建议暂时观望。

棉花 & 棉纱

外盘棉花冲高回落，出口数据不佳。
国内棉花库存高位，需求疲软。
建议空单持有。

白糖

巴西、印度、泰国产量增加，国内产销良好。
国内估值中性偏低，中期向上驱动明显。
建议中期多单持有，勿追涨杀跌。

苹果

郑州苹果期货震荡运行，库存去化良好。
国内库存偏低，天气升水预期支撑价格。
建议观望。

生猪

生猪价格小幅反弹，北方疫情好转带动行情。
冻猪肉收储流拍率创新高，市场情绪偏弱。
建议暂时观望，注意资金管理与止损。

鸡蛋

鸡蛋价格小幅回调，供应小幅增加。
饲料成本支撑价格，但消费端疲软。
建议远月多单谨慎持有，注意止损。

玉米

玉米价格微跌，南北价格倒挂支撑贸易商心态。
供应偏宽松，下游需求未明显改善。
建议区间操作，注意资金管理与止损。

策略汇总

品种	策略建议
股指	逢低谨慎试多，关注止盈机会
贵金属	偏多操作
螺纹钢	关注回调买入机会
热卷	与螺纹钢走势保持一致
铁矿石	关注中线做空机会
焦煤 & 焦炭	轻仓做多
天然橡胶	观望为主
PVC	多单逢高止盈
PP	轻仓试多
铜	高抛低吸
铝	逢低逐步布局多头
锌	维持观望
铅	逢高沽空
豆粕	空单持有，推进止盈
油脂	暂时观望
棉花 & 棉纱	空单持有
白糖	中期多单持有
苹果	观望
生猪	暂时观望
鸡蛋	远月多单谨慎持有
玉米	区间操作