20230712-美尔雅期货-2023锌半年报_供应过剩兑现_锌价重心逐步下移_18页_1mb

锌研究报告总结

锌市场分析显示，2023年全球精炼锌供给预计偏过剩约20万吨，主要由于冶炼端受欧洲复产和国内放量影响增幅最大。需求端潜在增速为15%，基于国内疫情扰动消除后的增量，但两大超预期因素可能影响平衡：国内政策强度和地区需求变化。

价格展望为下半年重心逐步震荡下移，趋势下行。短周期在7-8月可能因四川限电、重要会议和季节性检修等因素波动。风险点包括国内政策不及预期和美联储政策变动。

关键驱动因素：矿端库存宽松，冶炼端恢复，需求端需监控政策力度和海外消费韧性。库存低位但预计下半年累库压力增大，总体供需平衡偏宽松。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。