20210711-广发期货-动力煤期货周报_下游仍有补库需求_关注后市上游增产情况_18页_1mb

动力煤期货周报总结

核心内容概述

本周动力煤期货市场呈现供需僵持状态，上游煤矿虽有降价迹象，但港口发运成本倒挂导致供货方发运积极性不高，卖方报价依然坚挺。下游电厂询货热度较低，部分仍在观望，同时进口煤补充市场，对高价煤存在抵触情绪。整体市场短期保持观望，谨慎参与基差修复行情。

主要观点

• 上游供应：煤矿逐步复产，供给基本恢复正常，但部分中小矿降价，发运意愿不强。
• 下游需求：六大电厂日耗小幅上升，库存增加，但采购意愿不足，进口煤招标数量稀少。
• 港口库存：港口煤炭库存持续下降，主要受发运意愿不足及现货价格偏高影响。
• 基差情况：现货价格仍高于期货价格，基差较大，市场对高价煤接受度有限。
• 进口煤市场：进口煤整体成交处于僵持状态，外矿报货价格高位运行，国内终端采购谨慎。

关键信息汇总

一、现货价格

• 大同5500：805元/吨（周-30）
• 朔州5000：685元/吨（周-50）
• 榆林6200：853元/吨（周-4）
• 榆林5800：820元/吨（周-25）
• 鄂尔多斯5500：764元/吨（周-52）
• 鄂尔多斯5000：660元/吨（周-28）

二、煤矿开工率与库存

• “三西”地区煤矿平均开工率：环比增加17.38%，其中山西地区增加26.63%，陕西地区增加10.05%，内蒙地区增加15.28%。
• 生产企业动力煤库存：截止7月5日为1403.7万吨，较上周下降1.5万吨。
• 总库存变化率：-0.98%。

三、电厂需求与库存

• 六大电厂日耗：76.38万吨/天（周+1.17万吨）
• 六大电厂库存：1331.1万吨（周+5.1万吨）
• 可用天数：未明确，但库存增加表明电厂补库意愿尚存。

四、进口煤市场

• 5月份进口煤：2104万吨，同比下降4.6%。
• 1-5月份进口煤：11117万吨，同比下降25.2%。
• 印尼（CV3800）小船FOB报价：65-66美金，整体价格高位运行。

五、发电量数据

• 5月份全国绝对发电量：6478亿千瓦时，同比增长7.9%，两年平均增长6.1%。
• 火电产量：4507亿千瓦时，同比增长5.6%，增幅较4月份回落6.9个百分点。
• 水电产量：956亿千瓦时，同比增长12.1%，增幅较4月份扩大8.8个百分点。

六、三峡水库流量

• 入库流量：27000立方米/秒（较上周+5000）
• 出库流量：27800立方米/秒（较上周+7300）

七、港口情况

• 72港煤炭库存：6175.5万吨（较上周-47.49万吨）
• 北方四港动力煤库存：1179万吨（较上周-157万吨）
• 秦皇岛货船比：10.9（周环比持平）
• 锚地船舶数量：维持高位，表明港口运输压力较大。

周策略

• 动力煤：短期保持观望，谨慎参与基差修复行情。

风险提示

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作者信息

• 作者：王凌翔
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