2020年下半年多国货币汇率风险跟踪报告_121页_1mb

2020年下半年多国货币汇率风险跟踪报告总结

核心内容概览

2020年下半年，全球经济因新冠疫情而陷入深度震荡，各国货币汇率波动显著。美元指数全年累计贬值6.7%，而欧元、英镑、日元等主要货币则出现不同程度的升值。巴西雷亚尔、墨西哥比索等新兴市场货币则面临显著贬值压力。整体来看，美元的贬值主要受疫情冲击和宽松货币政策影响，而欧元、英镑等货币则因疫情对经济的持续影响和政策不确定性而波动较大。

主要观点

• 美元：受疫情冲击和美联储宽松政策影响，美元指数全年大幅下行。虽然美国经济有望在2021年逐步复苏，但美联储的宽松政策和财政赤字将对美元形成持续压力，预计2021年美元仍有贬值空间。
• 欧元：欧元区经济受疫情影响严重，但随着欧盟“恢复基金”协议的达成，经济有望逐步复苏。欧元全年升值约9.2%，但仍面临债务风险和脱欧影响，预计2021年欧元仍将维持相对坚挺。
• 英镑：英国脱欧和疫情双重冲击下，英镑走势波动较大。虽然2020年底达成脱欧协议，但经济复苏仍需时间，英镑属于中风险货币，预计2021年仍将面临一定贬值压力。
• 日元：日本经济在疫情后逐步复苏，但受全球避险情绪影响，日元全年升值。日元走势主要受美元波动和日本宽松货币政策推动，但经济复苏缓慢，预计2021年升值空间有限。
• 加元：加拿大疫情控制相对较好，经济复苏快于其他主要经济体，加元全年升值约1.87%。美元走势对加元影响较大，预计2021年加元仍将有升值可能。
• 巴西雷亚尔：巴西经济受疫情影响严重，全年贬值29.22%。外债高企和财政赤字问题突出，雷亚尔属于较高风险货币，预计2021年仍将面临较大贬值压力。
• 墨西哥比索：比索全年贬值4.93%，受疫情和经济结构问题影响较大。外债远高于外汇储备，汇率风险较高。
• 泰铢：泰国经济在疫情后逐步复苏，泰铢全年贬值11.4%。受旅游业和出口业影响较大，预计2021年泰铢面临升值压力但空间有限。
• 其他货币：如埃塞俄比亚比尔、俄罗斯卢布、哈萨克斯坦坚戈、尼日利亚奈拉、伊朗土曼和科威特第纳尔等货币也出现不同程度的贬值。

关键信息

2020年汇率波动

• 美元：全年累计贬值6.7%，主要受疫情和美联储宽松政策影响。
• 欧元：全年升值8.74%，主要受美元贬值和欧洲经济逐步复苏推动。
• 英镑：全年升值3.32%，但受脱欧和疫情双重影响，波动较大。
• 日元：全年升值1.14%，受全球避险情绪和美元贬值推动。
• 加元：全年升值1.87%，受疫情控制较好和美元走势影响。
• 巴西雷亚尔：全年贬值29.22%，受疫情和经济结构问题影响。
• 墨西哥比索：全年贬值4.93%，受疫情和外债问题影响。
• 泰铢：全年贬值11.4%，受疫情和经济复苏缓慢影响。

重要风险事件

• 美国：疫情反复、选举不确定性、财政赤字扩大。
• 欧洲：疫情持续、脱欧谈判进展、经济复苏缓慢。
• 日本：疫情反复、经济复苏缓慢、宽松货币政策。
• 巴西：疫情严重、财政赤字高企、外债规模大。
• 墨西哥：疫情反复、外债高企、经济复苏缓慢。
• 泰国：政局不稳、经济复苏缓慢、疫情反复。

汇率制度与外汇管制

• 美元：自由浮动汇率制度，无外汇管制。
• 欧元：自由浮动汇率制度，无外汇管制。
• 英镑：自由浮动汇率制度，无外汇管制。
• 日元：自由浮动汇率制度，无外汇管制。
• 加元：自由浮动汇率制度，无外汇管制。
• 巴西雷亚尔：浮动汇率制度，实行一定的外汇管制。
• 墨西哥比索：盯住美元汇率制，实行一定的外汇管制。
• 泰铢：有管理的浮动汇率制度，实行外汇管制。

2021年汇率走势展望

• 美元：预计仍将存在一定的贬值空间，但受疫苗接种和财政政策影响，可能逐步回升。
• 欧元：预计仍有升值空间，但受债务和脱欧影响，波动较大。
• 英镑：预计短期内仍有贬值压力，但中期可能有所回升。
• 日元：预计仍将受益于避险情绪和美元贬值，但升值空间有限。
• 加元：预计将继续受益于美元贬值和经济复苏，存在一定升值空间。
• 巴西雷亚尔：预计将继续面临贬值压力，经济复苏缓慢。
• 墨西哥比索：预计仍将受外债和疫情拖累，贬值风险较高。
• 泰铢：预计面临升值压力，但经济复苏缓慢，升值空间有限。

附表摘要

• 附表一：多国货币汇率风险评级，美元、欧元、日元、加元为较低风险，巴西雷亚尔为较高风险，泰铢为中风险。
• 附表二：多国货币汇率升贬值情况，美元贬值6.73%，欧元升值8.74%，英镑升值10.18%，日元升值4.93%，加元升值1.87%，巴西雷亚尔贬值29.22%，墨西哥比索贬值4.93%，泰铢贬值11.4%。