20230609-国金证券-量化行业配置_行业超预期因子今年表现亮眼_10页_1mb

报告总结

市场概况

过去一个月，国内主要市场指数普遍下跌。国证2000、中证1000、中证50、沪深300和上证50分别下跌-0.91%、-2.40%、-3.10%、-5.72%和-6.89%。行业中，电力及公共事业上涨377%，电子上涨153%，计算机上涨103%；而建筑下跌925%，农林牧渔下跌1013%，消费者服务下跌1299%。

当期行业推荐

根据超预期增强行业轮动策略，六月行业推荐包括机械、非银行金融、传媒、国防军工和计算机，与上月相同。推荐基于基本面优异行业和高新技术相关板块。非银行金融受益于业绩超预期和估值修复；国防军工和机械作为支柱行业；传媒和计算机受科技热潮支持，如AI和MR。

策略表现

超预期增强行业轮动策略在五月收益率-199%，优于行业等权基准-497%，超额收益率298%。分析师预期因子和估值动量因子表现优异，IC值高。策略强调超预期、盈利和质量因子，与景气度策略类似。

风险提示

历史结果可能失效，因子表现受政策和市场变化影响。模型基于历史数据，不能保证未来表现，可能产生波动。