20230630-中国银河-米奥会展-300795.SZ-Q2单季盈利有望超疫情前全年_成长空间仍可观_3页_521kb

公司点评：米奥会展（300795）

核心观点摘要

• 业绩预告：公司预计2023年上半年实现归母净利润6500-8500万元，显著改善2022年同期（亏损1496万元）。其中第二季度单季归母净利润预计6393-8393万元，同比增长65%-117%，超过2019年同期盈利水平。
• 业绩驱动因素：受益于全球局势变化、国内政策支持及“一带一路”RCEP展会需求，公司境外自办展规模与盈利能力持续提升，在2023年上半年举办9场线下展会，国内外布局明显扩大。
• 中长期成长：通过内生发展与外延拓展（如与汉诺威合作）推动展品类别升级和国际会展合作，预计未来成长空间可观。
• 投资评级：维持“推荐”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为22亿、31亿、44亿元，对应PE分别为29X、21X、15X。

公司业绩亮点

• 出海参展需求旺盛，境外自办展规模同比提升，单季盈利超疫情前。
• 营收与利润增速均保持较高水平，第二季度盈利指标首次超历史同期。

投资建议与风险提示

• 推荐：全球地缘政治与国内支持政策共同推动公司展业务需求。
• 风险：企业参展率不及预期；专业展会转型不及预期。

关键财务数据

• 2023-2025年盈利预测：归母净利润分别为22亿、31亿、44亿元。
• 估值：PE分别为29X、21X、15X。
• 主要指标：营收增速稳定，毛利率、EPS有望持续改善。