20170807-渤海证券-计算机行业周报_中报密集披露期_建议关注业绩出现_拐点_个股_18页_704kb

报告摘要

中报密集披露期，建议关注业绩出现“拐点”个股

核心内容概述

本报告为2017年8月7日发布的计算机行业周报，由渤海证券分析师王洪磊撰写，助理分析师朱晟君协助。报告分析了上周计算机行业及A股上市公司的市场表现、行业动态及投资策略，重点推荐了部分个股，并对行业未来走势提出了中性评级建议。

行情走势

行业整体表现：上周沪深300指数下跌0.38%，计算机行业下跌0.23%，跑赢大盘0.15个百分点。
板块表现：
- 硬件板块下跌1.13%
- 软件板块上涨0.27%
- IT服务板块下跌0.20%
个股表现：
- 涨幅前五：赢时胜（+21.23%）、今天国际（+11.74%）、正元智慧（+11.70%）、捷成股份（+8.79%）、金桥信息（+8.32%）
- 跌幅前五：汇纳科技（-11.62%）、*ST三泰（-8.84%）、路畅科技（-7.48%）、东软载波（-7.41%）、神思电子（-6.80%）

行业动态

国际市场

AR/VR市场：
- 2017年全球AR/VR开支为114亿美元，预计2021年将达2150亿美元，年复合增长率(CAGR)为113.2%。
- 消费者部门将成为最大收入来源，美国市场领先，亚太地区将超越美国。
平板电脑市场：
- 2017年第二季度全球平板出货量为3790万部，同比下降3.4%，连续11个季度下滑。
- 苹果和三星仍占据市场份额前两位，华为重回第三。
AI技术进展：
- Facebook收购AI助手开发商Ozlo，以提升AI对话技术。

国内市场

CNNIC报告：
- 截至2017年6月，我国网民规模达7.51亿，手机网民达7.24亿。
- 网络购物、网上外卖、在线旅行预订用户规模增长显著。
- 网络直播用户规模下降，从2016年底的3.44亿降至2017年6月的3.43亿。
企业合作与技术发展：
- 阿里与澳门签署战略合作协议，输出城市大脑技术。
- 腾讯发布AI医学影像产品“腾讯觅影”，并成立AI医学影像联合实验室。
- 英伟达投资国内自动驾驶企业图森未来，持股3%，助力其L4级自动驾驶卡车研发。

A股上市公司重要动态

汉王科技：
- 投资2000万元收购成都二十三魔方生物科技有限公司8.74%股权，布局AI与基因科技结合。
科大讯飞：
- 主导编制的两项国家标准获批发布，强化其在智能语音领域的行业地位。
北信源：
- 投资3000万元设立北京北信源信息安全技术有限公司，完善信息安全布局。
银江股份：
- 推出1729万分股票期权激励计划，设定明确的行权条件。
天泽信息：
- 以34亿元收购跨境电商有棵树99.9991%股权，拓展跨境电商业务。
万集科技：
- 推出总计207.20万份限制性股票与股票期权激励计划，设定营收增长目标。

投资策略

行业估值：
- 当前市盈率（中信，TTM）为52.2倍，估值溢价率为278.26%，仍存在调整空间。
基金持仓：
- 行业在基金持仓中的比重已跌至历史低点，短期大幅下跌空间有限。
业绩表现：
- 多数公司业绩表现平淡，外延并购趋严，业绩对赌集中到期，对协同整合能力提出挑战。
建议关注板块：
- 轨道交通信息化、人工智能、存储与信息安全。
重点推荐股票：
- 科大讯飞（002230）、启明星辰（002439）、中科曙光（603019）、新大陆（000997）、美亚柏科（300188）。

风险提示

宏观经济风险
人工智能技术突破受阻
政策落地低于预期

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
- 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
行业评级：
- 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
- 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
- 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

总结

报告指出，计算机行业当前估值偏高，多数公司业绩表现平淡，外延并购贡献下降，且面临业绩对赌到期带来的整合挑战。因此，短期内机构加仓意愿有限，行业仍以调整为主旋律。建议投资者关注业绩出现“拐点”的个股，重点关注人工智能、存储与信息安全等板块，继续推荐科大讯飞、启明星辰、中科曙光、新大陆和美亚柏科。同时，提醒投资者注意宏观经济、AI技术突破及政策落地等潜在风险。

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