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沪铝早报-2026年6月8日总结

核心内容概述

本报告分析了2026年6月8日铝市场的整体情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面，旨在为投资者提供参考信息。

主要观点

铝市场分析

• 基本面：碳中和政策限制了国内铝产能的扩张，铝行业面临供应天花板。然而，下游需求不强劲，尤其是房地产市场持续疲软，导致整体需求承压。
• 基差：现货价格为24190元/吨，基差为-110元/吨，表明现货贴水期货，市场情绪偏中性。
• 库存：上期所铝库存较上周增加8134吨，达到524491吨，库存水平中性。
• 盘面：收盘价低于20日均线，且20日均线呈向下趋势，市场偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空头，且空头持仓减少，整体偏空。
• 预期：碳中和政策将推动铝行业长期变革，对铝价形成利多支撑。同时，中东局势可能对市场产生影响，需关注相关事件发展。

近期利多与利空因素

利多因素

1. 碳中和政策：限制国内铝产能扩张，推动行业向更环保、高效方向发展，长期利好铝价。
2. 俄乌地缘政治：影响俄铝供应，可能引发市场对全球供应的担忧，支撑铝价。

利空因素

1. 全球经济不确定性：整体经济环境不乐观，高铝价可能抑制下游消费。
2. 铝材出口退税取消：影响出口需求，对铝价形成压制。

供需平衡情况

• 2026年供需平衡：铝行业供需保持基本平衡，但需关注政策和外部因素对供需的影响。
• 2022年至2025年供需变化：2022年供需为-29.98万吨，2023年为-4.3万吨，2024年为+15万吨，2025年为+19.96万吨，表明铝行业逐步恢复供需平衡。

库存情况分析

交易所库存

• LME库存：近期库存有所下降，但具体数值需关注图表。
• SHFE库存：库存呈上升趋势，但数据中存在部分缺失，需进一步观察。

社会库存

• 社会库存从2022年初的78万吨逐步下降至2026年6月的125万吨，整体呈上升趋势，显示市场供应压力有所增加。

氧化铝市场分析

• 氧化铝价格：价格在2022年至2026年间波动，2025年有所下降，2026年数据缺失。
• 氧化铝库存：库存从2022年初的28万吨逐步下降至2026年6月的6万吨，整体呈下降趋势，显示库存管理趋紧。

铝棒市场分析

• 铝棒库存：库存从2022年初的11万吨逐步上升至2026年6月的22万吨，显示铝棒供应增加，市场压力上升。

重要结论

• 铝市场整体处于高位震荡状态，短期受宏观情绪影响较大，长期则受碳中和政策推动。
• 供应端受到政策和地缘政治因素的限制，但需求端疲软，需关注房地产等下游行业的表现。
• 库存变化显示供应端有所调整，但需求端尚未明显回暖，市场仍面临一定压力。
• 中东事件可能成为未来影响铝价的重要变量，需持续关注。

免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
• 报告基于公开信息，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，仅供参考。
• 投资者应独立判断，本报告不构成任何投资建议，使用后果自负。

图表说明

• 现货价格图表：显示了2022年至2026年铝现货价格走势，近期价格略有下降。
• 期现价差图表：反映了现货与期货之间的价差变化，近期贴水期货。
• 库存图表：展示了LME与SHFE铝库存的走势，整体呈波动趋势。
• 供需平衡图表：反映了各年度供需情况，2026年供需基本平衡。
• 氧化铝价格与库存图表：显示氧化铝价格和库存变化，近期库存下降。
• 铝棒库存图表：铝棒库存持续上升，显示供应压力。

市场展望

• 短期铝价可能受宏观情绪和中东事件影响，呈现波动。
• 长期来看，碳中和政策对铝行业有利，或推动铝价上涨。
• 需密切关注下游需求变化及政策动向，以判断市场走势。