财政专题研究之七：为什么企业说税负重？-20170924-招商证券-12页-1mb

文档总结

核心内容

本文主要分析了我国税收结构的特点、宏观税负水平以及“营改增”政策对税收体系的影响，并探讨了未来税制改革的方向。

主要观点

1. 我国税收结构特点

• 以间接税为主：我国税收体系中，流转税（间接税）占比高，2016年间接税占税收总收入的58.10%。
• 直接税比重较低：直接税（如企业所得税、个人所得税、财产税）占比相对较低，仅为41.90%。
• 企业为主要纳税人：我国约90%的税收由企业缴纳，尽管企业并非最终税负承担者，但其对税负的敏感度较高。

2. 宏观税负分析

• 宏观税负水平较低：2016年广义宏观税负为29.51%，低于发达国家平均水平（42.8%）和发展中国家平均水平（33.4%）。
• 宏观税负与企业税负的关联：由于以间接税为主，宏观税负在一定程度上等同于企业税负，导致企业对税负感知较重。
• 经济下行压力加剧税负敏感性：在经济增速放缓时，企业对税费负担更加敏感，尤其是受成本上升和利润下降影响较大的行业。

3. “营改增”政策影响

• 减税降负效果显著：自2016年全面推开营改增试点以来，累计减税6,993亿元，98.7%的试点纳税人实现税负降低或持平。
• 地方财政收入受影响：营改增导致地方分享的增值税与营业税收入占比下降，从2015年的58.06%降至2016年的50%，影响地方财政稳定。
• 中央通过税收返还保障地方财力：为保持地方财力不变，中央通过税收返还和转移支付进行补偿。

关键信息

税收结构与税负

• 税收种类：我国共有17个税种，其中增值税和企业所得税占比较大，分别为28.57%和20.24%。
• 宏观税负：狭义宏观税负（税收/GDP）维持在18%左右，广义宏观税负（政府全部收入/GDP）为30%左右。
• 税制改革方向：未来税制改革将倾向于提高直接税比重，降低间接税，以实现税收公平和优化资源配置。

地方财政与中央关系

• 分税制改革：自1994年起实行分税制，将税收划分为中央、地方和共享税。
• 地方财政支出增长：地方财政支出规模和占比逐年上升，与财权不匹配，导致土地财政和地方政府融资平台问题。

税制改革措施

• 降低间接税：通过营改增等措施减少重复征税，优化税制结构。
• 提高直接税比重：
  • 个人所得税改革：推行综合与分类相结合的征收方式，扩大综合征收范围。
  • 房产税改革：扩大房产税征收范围，合理调节收入分配，减少土地财政依赖。
  • 遗产与赠与税：建议开征遗产与赠与税，以缩小贫富差距。

结论

我国的宏观税负相对较低，但以间接税为主的税制结构使得企业对税负的感知较强，不利于营商环境优化和税收政策调控作用的发挥。未来税制改革将重点提高直接税比重，优化税收结构，以实现更公平的收入分配和更有效的资源配置。

数据与图表

• 2016年税收收入占一般公共预算收入的81.7%。
• 2016年广义宏观税负为29.51%，低于主要发达经济体。
• 营改增一年内累计减税6,993亿元，企业税负总体下降。
• 地方财政收入占比从2015年的58.06%降至2016年的50%。

分析师信息

• 谢亚轩：招商证券研究发展中心分析师，负责宏观经济研究。
• 周岳：招商证券研发中心宏观经济高级分析师。
• 张一平：招商证券研究发展中心宏观经济分析师。
• 闫玲：招商证券研发中心宏观组高级分析师。
• 刘亚欣：招商证券研究发展中心宏观经济分析师。
• 林澍：研究助理。

投资评级

• 公司短期评级：根据公司股价相对沪深300指数的涨幅分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避。
• 公司长期评级：分为A、B、C，分别代表高于、等于和低于行业平均水平。
• 行业投资评级：分为推荐、中性和回避，基于行业基本面表现。

重要声明

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