> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观经济深度报告总结 ## 核心内容概述 本报告为“有形之手”系列研究的第三篇，围绕财政增收和稳定宏观税负展开，分析了当前我国财政运行的紧平衡状态及未来税制改革的可能路径。报告指出，通过提高国有企业利润上缴比例、深化税制改革、优化税种结构与征管效率，可以增强财政可持续性，推动税制从间接税为主向直接税倾斜，以适应高质量发展和国家治理现代化的需求。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. 财政增收与税负调控 - 财政运行处于紧平衡状态，需通过增收与调控来保障财政可持续性。 - 在“财政不可能三角”框架下，需在财政支出强度与政府杠杆率之间寻找平衡。 - 财政增收的两大路径：提高国有企业利润上缴比例和深化税制改革。 ### 2. 增值税改革 - 增值税已立法，短期内不会调整税率，但征管效率提升仍是重点。 - 增值税收入占税收总额 $39\%$，占GDP $4.5\%$。 - 优化增值税留抵退税制度、抵扣链条，提升税收征收率，是增收的主要方式。 - 未来可能调整增值税央地分成，如提高地方分成比例至 $40\%$。 - 税收征管效率仍有提升空间，VRR（增值税收入比率）目前约 $0.74$，若提升至 $1$，可增收约 $1.3$ 万亿元。 ### 3. 消费税改革 - 消费税改革将沿“下划、后移、扩围、优化税率”四条主线推进。 - 消费税目前主要在生产环节征收，中央税为主，未来部分税目将下划地方，预计规模约 $3000$-$4000$ 亿元。 - 征收环节后移可扩大税基，形成新增财力，但可能引发地方利益冲突。 - 未来可能将高耗能、高污染、奢侈消费及高糖高脂食品纳入征税范围。 - 高端酒类、烟草等品类税率存在上调可能。 ### 4. 企业所得税改革 - 企业所得税改革重点在清理税收优惠、强化征管与提升经济发展质量。 - 法定税率为 $25\%$，未来不提高税率，但通过优化税基与征管手段增加收入。 - 当前企业所得税占税收总额 $23.4\%$，占GDP $3.0\%$，若提升至OECD平均水平，可增收约 $1.1$ 万亿元。 - 强化反避税监管，打击跨境利润转移，规范税收洼地。 ### 5. 个人所得税改革 - 个人所得税改革目标是提升再分配调节效果，重点强化对高收入群体的调节。 - 推进资本利得、经营所得并入综合所得，统一适用七级超额累进税率。 - 优化并扩大专项附加扣除范围，如家庭教育、养老护理等。 - 个税起征点预计在“十五五”期间上调，但短期内税率级距调整概率较低。 - 2025年个人所得税收入达 $1.62$ 万亿元，同比增长 $11.5\%$。 ### 6. 地方附加税改革 - “一税两费”（城建税、教育费附加、地方教育附加）将合并为地方附加税。 - 合并后，地方政府可自主调整税率，每提高 $1\%$，地方增收约 $900$ 亿元。 - 2025年地方附加税规模约 $9460$ 亿元，占“两税”总额的 $11\%$。 ### 7. 房产税改革 - 房产税全国全面开征条件尚不成熟，预计“十五五”期间以扩大试点和优化计税依据为主。 - 上海、重庆试点基础上，未来将选取不同能级城市及典型县域进行差异化试点。 - 优化计税依据，采用市场评估值，建立动态估值机制。 - 房产税收入占全国财政收入约 $3\%$，主要来源于商业地产、工业厂房等。 ## 关键信息汇总 | 税种 | 改革方向 | 增收空间（2025年） | |--------------|------------------------------|--------------------------| | 增值税 | 提高征管效率、调整央地分成 | 通过优化征管可提升 $1.3$ 万亿 | | 消费税 | 后移征收环节、扩围征税 | 部分税目下划地方约 $3000$-$4000$ 亿元 | | 企业所得税 | 清理优惠、强化征管、提升质量 | 增收约 $1.1$ 万亿元 | | 个人所得税 | 扩大综收范围、优化扣除 | 增收潜力较大 | | 地方附加税 | “一税两费”合并、税率上提 | 每提高 $1\%$ 增收约 $900$ 亿元 | | 房产税 | 试点扩围、优化计税依据 | 增收空间有限，需依赖试点效果 | ## 风险提示 - 税收政策梳理不全，可能存在遗漏。 - 经济复苏存在波动，可能影响税基与税收收入。 ## 附录：分析师信息 - 王奕群：0755-81982462, wangyi qun1@guosen.com, S0980525110002 - 田地：0755-81982035, tiandi2@guosen. com. cn, S0980524090003 - 董德志：021-60933158, dongdz@guosen.com.cn, S0980513100001