20240308-和合期货-天然橡胶周报_胶价缺乏持续上涨动力_预计维持震荡走势_9页_750kb

天然橡胶市场总结

根据报告分析，尽管目前胶价受到供应偏紧和库存降库的支持，但随着国内云南产区试割开始，以及汽车销量环比下降，价格缺乏持续上涨动力，预计下周维持震荡走势。

一、供应与库存情况

• 供应端：全球主要产区（越南、泰国）处于停割或减产期，国内云南试割尚未大规模展开，整体供应依然偏紧。
• 库存端：青岛天然橡胶库存继续降库，保税和一般贸易库存环比降幅均超过0.6%。

二、需求与开工情况

• 开工恢复：节后排产迅速，轮胎厂产能利用率持续提升，半钢胎产能利用率达80.34%，全钢胎产能利用率为71.47%。
• 汽车销售：1月汽车出口同比增长显著，但2月到货零售和批发同比下降，市场需求有所回落。

三、宏观经济影响

• 国际：美联储释放可能降息信号，但美国制造业PMI数据不及预期；国际需求因消费减弱承压。
• 国内：我国2月制造业PMI回落，春节后服务业有所回暖，但整体经济呈现恢复态势。

四、后市展望

预计短期内胶价延续震荡，主要支撑来自供应偏紧及库存下降带来的多头情绪，但需求增长乏力抑制进一步上涨。

风险提示

• 供给上量或需求放缓的风险。
• 宏观经济变化对市场总体影响。