> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅市场分析总结（2026年7月6日） ## 核心内容 本报告分析了2026年二季度工业硅市场的供需变化、库存情况及价格走势，综合判断当前市场处于震荡状态，需关注电力供应政策和光伏补库情况。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端：西南加速复产，利润回升带动开工率上升 - 二季度西南地区工业硅用电价下降，带动成本显著降低，西南硅厂平均利润由亏损转为盈利。 - 云南、四川等地硅厂开工率自二季度中期持续走高，带动西南产量大幅增长。 - 6月份西南地区工业硅产量环比增长显著，其中四川增长220.22%，云南增长110.42%。 - 全国工业硅开工率恢复至57.98%，但整体仍处于中性略低水平。 - 随着丰水期深入，西南地区能否持续大幅增产仍需关注。 ### 2. 需求端：有机硅和多晶硅需求偏弱，开工率受限 - 二季度有机硅中间体产量环比下降9.46%，产能利用率处于中性偏低水平。 - 部分有机硅厂家执行错峰减产政策，预计后期开工仍受限。 - 多晶硅产量6月份环比增长6.96%，但同比略有下降。 - 光伏终端需求延续弱势，行业开工维持低位，多晶硅供需宽松格局未变。 - 西南丰水期刺激部分低成本产能复产，带动二季度后期产量略有增长，但整体需求仍偏弱。 - 需关注后续是否有行业管控政策出台，以改善供需结构。 ### 3. 库存端：现货库存高位，库存压力可能加剧 - 截至6月末，工业硅工厂库存265550吨，市场库存200500吨，现货行业库存466050吨，周环比均有所增长。 - 交易所仓单处于历史中性偏低水平，但现货库存仍维持在历史高位。 - 随着西南产量继续增长，库存压力可能进一步上升，需关注下游库存消化能力。 --- ## 关键信息 - **价格走势**：二季度工业硅盘面冲高回落，现货价格以稳为主，基差震荡。 - **电价变化**：西南地区从枯水期转向丰水期，用电成本下降，但后续电价降幅预期已缩窄。 - **产量数据**： - 6月份全国工业硅产量约368560吨，环比增长11.79%，同比增长11.36%。 - 新疆产量环比下降1.19%，四川产量环比增长220.22%，云南产量环比增长110.42%。 - **库存情况**： - 现货库存处于历史高位，交易所仓单处于中性偏低水平。 - **需求情况**： - 有机硅中间体产量环比下降9.46%，产能利用率偏低。 - 多晶硅产量环比增长6.96%，但行业开工率维持在33%附近，需求仍偏弱。 --- ## 市场展望 - 当前工业硅市场整体呈现震荡格局。 - 西南地区若能持续增产，将进一步加剧库存压力。 - 电力供应政策和光伏终端补库情况是影响未来走势的关键因素。 - 需关注行业政策变化，特别是对多晶硅行业的管控措施。 --- ## 风险提示 - 电力供应政策调整可能影响西南地区工业硅成本及产量。 - 光伏终端需求疲软可能限制多晶硅行业复苏。 - 低估值背景下，部分企业可能因成本压力而选择检修，影响市场供应。 --- ## 数据来源 - 百川盈孚 - 钢联数据 - 迈科投研 --- ## 投资者提示 - 本报告仅用于研究交流，不构成投资建议。 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为迈科期货所有，未经许可不得擅自使用或传播。