20230421-安信证券-中国移动-600941.SH-DICT带动强劲增收_算力资源成投资重点转向智能未来_5页_842kb

中国移动公司快报（安信证券2023年04月21日）

报告核心内容

业绩概览

• 2023年一季报显示，公司营收2507亿元（同比增103%），归母净利润281亿元（同比增95%），扣非后归母净利润241亿元（同比增03%）。

业务亮点

1. 个人市场：5G套餐客户超689亿户，千兆DOU达147GB
2. 家庭市场：“全兆+云生活”推动宽带发展，家庭客户综合ARPU增35%
3. 政企市场：DICT业务收入增239%，成为增长新动力

财务指标

• 2023年资本开支预计1832亿元，重点布局算力资源
• 预计2023-2025年收入分别为10343/11309/12264亿元
• 2024年PE预测16倍，目标价11776元

投资建议

• 维持“买入-A”评级，6个月目标价11776元
  重点推荐关注算力布局与DICT业务发展潜力，投资回报率高。

风险提示

• AI发展不及预期风险
• 行业竞争加剧
• 宏观经济环境变动