20160530-东北证券-新能源汽车产业链资讯-第21期_23页_1mb

新能源汽车产业链资讯-第21期总结

核心观点

• 政策动态：中央结束骗补调查，江苏省未发现恶意骗补，表明政府对新能源汽车产业的重视。然而，短期内政策调整压力仍对板块造成影响，电池景气持续下行。
• 投资建议：建议重点关注钴、特斯拉主题投资和三元补涨机会。钴产业趋势明确，是今年三元风口下弹性最大、最确定的子行业。
• 推荐标的：华友钴业（钴）、智慧能源（三元补涨）、新宙邦（电解液）、曙光股份（乘用车BMS）、当升科技（三元材料）、杉杉股份（三元材料）。

国内外行情回顾

国内板块表现

• 整体表现：新能源汽车板块整体表现一般，汽车电子板块涨幅最大（4.52%）。
• 领涨个股：大富科技（29.76%）、法拉电子（17.01%）、雄韬股份（13.75%）。
• 领跌个股：天齐锂业（-11.82%）、赣锋锂业（-10.47%）、天赐材料（-7.79%）。
• 细分子板块：
  • 上游原材料：周涨跌幅 -4.95%，跑输沪深300 4.44个百分点。
  • 电池：周涨跌幅 -1.56%，跑输沪深300 1.05个百分点。
  • 电解液：周涨跌幅 -1.11%，跑输沪深300 0.6个百分点。
  • 正负极材料：周涨跌幅 0.84%，跑赢沪深300 1.35个百分点。
  • 隔膜：周涨跌幅 1.03%，跑赢沪深300 1.54个百分点。
  • 充换电系统：周涨跌幅 0.08%，跑赢沪深300 0.59个百分点。
  • 动力系统：周涨跌幅 3.47%，跑赢沪深300 3.98个百分点。
  • 汽车电子：周涨跌幅 4.52%，跑赢沪深300 5.03个百分点。
  • 燃料电池：周涨跌幅 2.79%，跑赢沪深300 3.3个百分点。
  • 新能源乘用车：周涨跌幅 -0.91%，跑输沪深300 0.4个百分点。
  • 新能源客车：周涨跌幅 -3.88%，跑输沪深300 3.37个百分点。

海外板块表现

• 整体表现：海外新能源汽车板块表现较好，燃料电池板块涨幅为1.68%，锂电池板块涨幅为4.80%，电动汽车板块涨幅为1.43%。
• 领涨个股：FUELCELL ENERGY INC（9.87%）、普拉格能源（8.33%）、比亚迪股份（6.18%）。
• 领跌个股：ALTAIR NANOTECHNOLOGIES INC（-26.67%）、美国先进电池科技（-18.16%）、天能动力（-3.39%）。

板块估值比较

• 国内板块：
  • 估值前三位：电池（154.18倍）、隔膜（108.49倍）、汽车电子（91.78倍）。
  • 与沪深300相对估值：电池（13.28倍）、隔膜（9.35倍）、汽车电子（7.91倍）。
• 海外板块：
  • 燃料电池板块加权平均估值为11.36倍。
  • 锂电池板块加权平均估值为27.38倍。
  • 电动汽车板块加权平均估值为38.11倍。

重要政策及公司公告

国内政策追踪

• 工信部公布第二批铅蓄电池名单：56家企业入选，累计已有95家企业进入名单。
• 工信部发布第285批新车公告：218款新能源车型入选，需进一步获得《新能源汽车推广应用推荐车型目录》准入。
• 武汉市新能源小客车不限行不限号：政策继续试行，新能源车保有量已达12144辆。
• 工信部发布《电动汽车远程服务与管理系统技术规范》（征求意见稿）：涵盖总则、车载终端、通信协议及数据格式，适用于电动汽车。

公司公告

• 星宇股份：与芜湖凯翼汽车签订战略合作协议，共同开发LED智能前照灯。
• 长城电工：拟以2000万元投资参股甘肃兴陇先进装备制造创业投资基金有限公司。
• 天赐材料：子公司九江天赐与容汇锂业设立九江容汇锂业科技有限公司，注册资本8000万元，九江天赐出资2400万元，持股30%。

国内外重要资讯

国内资讯

• 重庆合川建新能源基地：2020年产能将达80万。
• 一汽等七车企组建动力电池研究院：推动动力电池技术发展。
• 南方电网投资30亿元建674座集成充电站：加速充电基础设施建设。
• 郑州日产获5000台纯电动车订单：发力新能源领域。
• 比亚迪35亿元新能源汽车项目落户奉化：推进新能源布局。
• 沃特玛临汾44亿新能源汽车动力电池项目投产：提升产能。

海外资讯

• 德国邮政计划2016年底生产2000台新型电动车：推动电动化转型。
• 日产计划融资9.1亿美元进行电动车研发：加大电动车投入。

风险提示

• 配套设施建设缓慢：影响新能源汽车推广。
• 市场推广低于预期：可能导致需求不足。
• 油价下行：对新能源汽车的吸引力可能减弱。

推荐组合表现

• 推荐组合：上周加权平均涨跌幅为0.02%，跑赢上证指数0.54个百分点。
• 表现较好的个股：智慧能源（3.95%）。
• 表现较差的个股：当升科技（-2.18%）、新宙邦（-0.69%）、杉杉股份（-0.71%）。

总结

本报告分析了新能源汽车产业链在2016年5月30日的市场表现、政策动态、公司公告及行业资讯，指出尽管政府对新能源汽车产业表示支持，但短期政策调整仍对板块造成压力。建议投资者关注钴、特斯拉主题投资及三元补涨机会。在海外市场，燃料电池和锂电池板块表现较好，电动汽车板块也有所上涨。政策方面，工信部持续推进新能源汽车标准制定和准入管理，武汉市继续为新能源车提供便利政策。公司动态中，多家企业推进新能源项目和合作，显示出行业发展的积极态势。