20210301-安信证券-富士达-835640.OC-富士达_防务领域需求增长较快_2020年归母净利润6848万元_5页_564kb

富士达2020年度业绩总结

核心内容概述

富士达于2021年3月1日发布了2020年度业绩快报，显示公司全年营业收入为5.41亿元，同比增长4.5%；归母净利润为6848.02万元，同比增长17.46%。其中，第四季度营收增长显著，达到1.50亿元，同比增长28.21%，归母净利润为2117.51万元，同比增长75%。公司受益于防务领域订单增加，业绩稳步提升。

主要观点

1. 收入与利润增长情况

• 全年营收：5.41亿元，同比增长4.5%。
• 第四季度营收：1.50亿元，同比增长28.21%，显示增速逐季提升。
• 全年归母净利润：6848.02万元，同比增长17.46%。
• 第四季度归母净利润：2117.51万元，同比增长75%，延续高增长态势。

2. 业务领域与市场地位

• 富士达是国内领先的射频同轴连接器科研、生产企业，拥有最多的射频连接器IEC国际标准认证。
• 主营业务涵盖射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆及微波元器件。
• 公司是5G新基建配套射频连接器的核心供应商，也是重点防务配套企业。
• 获得航天五院认证，成为低损耗稳相电缆供应商，为卫星通讯、载人航天、外太空探测等领域提供配套。

3. 客户覆盖与市场拓展

• 客户覆盖广泛，包括华为等通信设备厂商，以及航天科技、中国电科等军工集团。
• 公司积极开拓国外市场和军工领域，市场空间进一步扩大。

4. 投资建议

• 公司作为射频同轴连接器领域的领先企业，具备强大的自主研发能力和丰富的产品线。
• 随着5G和新基建的推进，射频连接器市场空间将进一步打开，公司有望持续受益。
• 截至最新，公司市值为26亿元，PETTM为37倍，具备一定的投资价值。

关键信息

• 行业背景：防务领域需求增长较快，受益于我国武器装备更新换代及信息化建设。
• 未来增长预期：公司作为行业龙头，有望在防务和5G新基建等领域持续受益，业绩增长确定性较高。
• 风险提示：
  • 应收账款金额较大，存在回款风险。
  • 下游需求可能发生变化，影响公司业绩。

图表目录（摘要）

• 图1：富士达营收及增速
• 图2：富士达归母净利润及增速
• 图3：富士达研发费用率
• 图4：富士达盈利能力
• 图5：富士达经营性现金流净额
• 图6：富士达期间费用率

分析师信息

• 分析师：诸海滨
• 执业证书编号：S1450511020005
• 联系方式：zhuhb@essence.com.cn，021-35082086

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