20230816-开源证券-瑞芯微-603893.SH-公司信息更新报告_2023Q2收入环比增长_未来需求有望修复_4页_878kb

瑞芯微投资分析总结

股票信息（2023年8月分析）

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：7038元
• 总市值：2941亿元
• 近3个月换手率：5681%

2023年半年度业绩回顾

• 营收：同比下降31.34%
• 归母净利润：同比下降90.89%
• 扣非归母净利润：同比下降92.34%
• 毛利率：同比下降4.93个百分点至33.92%
• 业绩起点：2023Q2单季度开始收入环比回升

分析师观点与预测

• 2023-2025年业绩预测：下调2023-2024年，上调2025年（预计从34.5亿增至78.8亿元）
• EPS与估值：2025年EPS1.89元（同比增26%）；2025年P/E倍数降至53.1倍
• 未来增长动力：新品RK3588M在汽车电子领域量产拓展，AIoT战略持续推进

关键发展驱动因素

1. 市场布局
   ✔️ 已实现乘用车级RK3588M智能座舱量产
   ✔️ 购入汽车电子全产品线（仪表盘/车机/智能座舱）

2. 技术创新

   • 渲染PIPE迭代（NPU/ISP/编解码能力）
   • 2023H1研发投入同比激增366%

主要风险提示

1. 市场需求弱于预期
2. 研发进展不确定性
3. 行业竞争加剧

三年关键财务指标（百万元）