20230417-国投安信期货-生猪周报_猪价再度跌破14元／公斤_二育面临全面亏损抛压仍在_8页_3mb

生猪市场总结

核心内容概述

当前生猪市场面临持续下跌压力，猪价跌破成本线，养殖行业普遍亏损。随着产能逐步去化，市场供需关系对价格形成下行支撑，同时二育群体面临全面亏损，对市场情绪和后续补栏意愿产生负面影响。

主要观点

1. 猪价持续下跌

• 上周生猪出栏均价为13.84元/公斤，较前周下跌0.5元/公斤。
• 仔猪价格继续走低，15公斤仔猪价格为618元/头，较前周下跌21元/头。
• 自繁自养利润为-347元/头，外购仔猪利润为-458元/头，均处于亏损状态。

2. 出栏体重变化

• 出栏均重为122.86公斤，环比微增。
• 小体重猪（90公斤以下）出栏占比保持稳定，但150公斤以上大猪出栏比例缓慢上升。
• 2月及3月二次育肥的生猪尚未出栏，面临亏损压力。

3. 冻品库存与屠宰量

• 全国冻品库存率升至24.32%，供应压力增大。
• 样本企业日均宰量增加至14.65万头，屠宰量持续上升。

4. 猪粮比与饲料成本

• 当前猪粮比价为5.1：1，较前周略有下降，仍未触及5：1的临界点。
• 饲料成本维持高位，进一步压缩养殖利润空间。

5. 产能去化趋势

• 3月能繁母猪存栏环比下降1.95%，已连续5个月减少，累计下降5.24%。
• 产能持续去化，预计未来生猪供应仍较充足。

6. 市场预期与操作建议

• 后市预计猪价将在供需压力下继续下探，寻找底部。
• 近月合约承压，需关注猪价下行至一定价位时二次育肥重新进场的积极性。
• 若猪粮比价跌破5：1，可能引发收储预期，对市场形成支撑。

关键信息

生猪价格

• 出栏均价：13.84元/公斤（截至4月17日），较前周下跌0.5元/公斤。
• 区域均价：
  • 河南：14.17元/公斤，下跌1.6%。
  • 山东：14.53元/公斤，下跌0.5%。
  • 四川：13.60元/公斤，下跌3.5%。
  • 广东：14.45元/公斤，下跌5.1%。

仔猪价格

• 15公斤仔猪价格为618元/头，环比下跌21元/头。

利润情况

• 自繁自养利润：-347元/头，前周-325元/头。
• 外购仔猪利润：-458元/头，前周-477元/头。
• 仔猪出售毛利：56元/头，前周73元/头。

出栏体重

• 出栏均重：122.86公斤，环比微增。
• 90公斤以下出栏占比：6.26%，保持稳定。
• 150公斤以上出栏占比：6.58%，环比上升。

冻品库存

• 全国冻品库存率：24.32%，环比上升。

产能数据

• 3月能繁母猪存栏环比下降1.95%，累计下降5.24%。
• 当前产能去化节奏持续，预计未来供应仍偏宽松。

行业趋势

• 猪价走势：持续走低，尚未出现反弹迹象。
• 二育影响：2月及3月二次育肥群体面临全面亏损，可能影响后续补栏积极性。
• 消费端：猪肉价格与生猪价格比值下降，消费端恢复较慢，对猪价形成压制。
• 政策预期：若猪粮比价跌破5：1，可能引发收储预期，对市场起到一定支撑作用。

操作评级

• 生猪期货：操作评级为★☆☆，表示趋势性下跌，但盘面可操作性不强，需谨慎对待。

数据来源

• 涌益咨询、国家统计局、Wind、我的农产品、上海钢联、同花顺ifind等。