20210719-宝城期货-金融期权周报_短期内指数下有支撑_上有压力_13页_665kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所分析师龙奥明撰写，发布于2021年7月19日，主要分析了近期上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）以及沪深300指数期权的市场表现及波动情况，并对股指走势进行了展望。

主要观点

• 市场走势：上周股指呈现震荡整理态势，日间反复波动，短期内指数下有支撑，上有压力，预计将继续维持区间震荡行情。
• 流动性影响：全球流动性边际收紧，美联储下半年提前收紧货币的预期压制了高估值资产的表现，同时海外美股的调整也对海外资金的风险偏好产生消极影响。
• 国内支撑：国内经济持续增长，人民币资产吸引力增强，吸引外资和国内居民资产配置，对下半年经济形成支撑。
• 期权策略：由于隐含波动率处于低位，建议投资者等待指数回调至支撑位附近时买入认购期权。

关键信息

1. 指数表现

• 上证50ETF周涨幅为0.62%，收于3.403。
• 300ETF（上交所）周涨幅为0.86%，收于5.156。
• 300ETF（深交所）周涨幅为0.86%，收于5.146。
• 沪深300指数周涨幅为0.50%，收于5094.77。

2. 期权市场数据

上证50ETF期权

• 成交量PCR为0.77，持仓量PCR为0.55。
• 2021年07月平值期权隐含波动率为14.65%，标的20交易日历史波动率为19.79%。
• 认购合约周涨跌幅：当月合约3.48%，次月合约1.51%，当季合约4.33%，次季合约2.95%。
• 认沽合约周涨跌幅：当月合约-28.57%，次月合约-40.91%，当季合约-27.88%，次季合约-11.24%。

沪深300ETF期权（上交所）

• 成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.87。
• 2021年07月平值期权隐含波动率为14.93%，标的20交易日历史波动率为16.17%。
• 认购合约周涨跌幅：当月合约8.71%，次月合约5.12%，当季合约3.32%，次季合约2.49%。
• 认沽合约周涨跌幅：当月合约-63.33%，次月合约-51.43%，当季合约-24.31%，次季合约-10.36%。

沪深300ETF期权（深交所）

• 成交量PCR为0.05，持仓量PCR为0.27。
• 2021年07月平值期权隐含波动率为15.11%，标的20交易日历史波动率为15.76%。
• 认购合约周涨跌幅：当月合约9.91%，次月合约3.45%，当季合约2.73%，次季合约6.71%。
• 认沽合约周涨跌幅：当月合约-66.67%，次月合约-47.62%，当季合约-20.89%，次季合约-4.66%。

沪深300指数期权（中金所）

• 成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.72。
• 2021年08月平值期权隐含波动率为16.14%，标的20交易日历史波动率为17.02%。
• 认购合约周涨跌幅：当月合约2.37%，次月合约3.35%，隔月合约-100.00%，当季合约3.23%，次季合约1.89%，隔季合约3.74%。
• 认沽合约周涨跌幅：当月合约-61.02%，次月合约-35.66%，隔月合约-100.00%，当季合约-14.29%，次季合约-14.47%，隔季合约-10.06%。

期权策略建议

• 鉴于隐含波动率处于低位，建议投资者在指数回调至支撑位时考虑买入认购期权，以捕捉潜在上涨机会。
• 市场整体呈现震荡格局，需关注支撑位与压力位，把握波动区间内的交易机会。

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