20210415-宝城期货-市场情绪偏谨慎_股指短期内震荡为主_12页_566kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由宝城期货金融研究所发布，分析了2021年4月15日中国金融衍生品市场的运行情况，重点关注了上证50ETF期权、沪深300ETF期权（上交所与深交所）及沪深300指数期权的市场表现。报告旨在为投资者提供市场情绪、波动率及期权策略的参考信息。

主要观点

• 市场情绪偏谨慎：近期市场情绪较为谨慎，投资者信心修复尚需时间，股市成交金额难以放量，短期内股指将延续震荡行情。
• 操作建议：在当前市场环境下，建议投资者可以逢低买入认购期权。
• 波动率分析：隐含波动率与历史波动率的对比显示，市场对未来波动的预期与实际波动基本一致，但整体波动率水平较低。
• 成交量与持仓量变化：各期权合约的成交量与持仓量均有所波动，部分合约的PCR（Put/Call Ratio）显示市场偏多或偏空情绪，但整体仍以认购期权为主导。

关键信息

上证50ETF期权

• 今日表现：50ETF上涨0.17%，期权成交量PCR为0.97，持仓量PCR为0.72。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为16.07%，略低于20交易日历史波动率17.30%。
• 成交量与持仓量：4月合约成交量占比80.65%，持仓量占比61.61%。5月合约成交量占比11.85%，持仓量占比11.75%。6月合约成交量占比5.92%，持仓量占比20.53%。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma、Vega、Theta等参数显示市场对上涨预期较强，但波动率预期有限。

沪深300ETF期权（上交所）

• 今日表现：300ETF（上交所）上涨0.57%，期权成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.82。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为16.57%，低于历史波动率18.78%。
• 成交量与持仓量：4月合约成交量占比81.76%，持仓量占比59.33%。5月合约成交量占比11.43%，持仓量占比12.70%。6月合约成交量占比5.60%，持仓量占比21.85%。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值逐步上升，显示市场对上涨预期增强。

沪深300ETF期权（深交所）

• 今日表现：300ETF（深交所）上涨0.63%，期权成交量PCR为2.04，持仓量PCR为0.96。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为17.35%，略低于历史波动率17.89%。
• 成交量与持仓量：4月合约成交量占比85.05%，持仓量占比43.12%。5月合约成交量占比10.78%，持仓量占比17.12%。6月合约成交量占比1.83%，持仓量占比22.09%。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值逐步上升，显示市场对上涨预期增强。

沪深300指数期权（中金所）

• 今日表现：沪深300指数上涨0.83%，期权成交量PCR为0.80，持仓量PCR为0.66。
• 隐含波动率：4月平值期权隐含波动率为16.83%，低于历史波动率19.36%。
• 成交量与持仓量：4月合约成交量占比65.34%，持仓量占比36.16%。5月合约成交量占比27.40%，持仓量占比30.86%。6月合约成交量占比5.65%，持仓量占比19.86%。
• 希腊字母：认购期权Delta值较高，Gamma值逐步上升，显示市场对上涨预期增强。

营业部信息

宝城期货在全国多地设有营业部，包括嘉兴、武汉、南宁、沈阳、邯郸、郑州、昆明、青岛、长沙、温州、南昌、北京、深圳、大连等，提供本地化服务。

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