20230325-国海证券-盛弘股份-300693.SZ-2022年报点评_充电桩实现业绩高增_储能有望贡献新增长点_5页_421kb

盛弘股份（300693）2022年报点评总结

核心内容

盛弘股份（300693）在2022年实现了营收和净利润的大幅增长，分别达到15.03亿元和2.24亿元，同比增长47.16%和97.04%。公司当前股价为61.98元，总市值约为127.23亿元，流通市值为99.42亿元，显示出良好的市场表现。公司主要业务包括电能质量、电动汽车充电桩、储能以及电池化成，其中充电桩业务成为公司第二大发酵业务，占营收比重提升至28.33%。

主要观点

• 业绩高增：2022年全年公司营收和净利润均实现显著增长，充电桩与电池化成业务表现尤为突出。
• 业务增长驱动：新能源汽车行业发展迅速，充电桩需求持续增长；同时，锂电池产能扩张带动电池化成业务增长。
• 储能业务潜力：随着新能源消纳压力增大，全球储能需求快速增长，盛弘股份凭借齐全的全球认证，有望受益于这一趋势。
• 市场地位稳固：公司在低压电能质量领域保持领先地位，技术基础深厚，产品覆盖广泛。
• 盈利预测乐观：预计2023年至2025年公司营收和净利润将保持稳步增长，未来几年的增长空间较大。

关键信息

2022年业绩表现

• 营收：15.03亿元，同比增长47.16%
• 归母净利：2.24亿元，同比增长97.04%
• 扣非归母净利：2.13亿元，同比增长111.12%
• 经营性净现金流：2.02亿元，同比增长90.07%

2022年四季度表现

• 营收：5.69亿元，同比增长56.49%，环比增长47.33%
• 归母净利：0.93亿元，同比增长168.84%，环比增长47.23%
• 扣非归母净利：0.90亿元，同比增长181.22%，环比增长55.92%
• 经营性净现金流：0.70亿元，同比增长34.36%，环比下降13.92%

市场数据

• 当前价格：61.98元
• 52周价格区间：16.92-76.66元
• 总市值：127.23亿元
• 流通市值：99.42亿元
• 总股本：20527.55万股
• 流通股本：16040.62万股
• 日均成交额：877.06万元
• 近一月换手率：5.34%

盈利预测（2023-2025年）

财务指标预测

风险提示

• 充电桩需求不及预期
• 储能需求不及预期
• 宏观经济下行风险
• 政策变动风险
• 竞争加剧导致毛利率不及预期
• 应收账款未按预期收回
• 募投项目营收不及预期

投资评级

• 评级：增持（首次覆盖）
• 理由：公司聚焦新能源与工业配套电源赛道，充电桩与储能业务增长潜力大，盈利能力和市场前景良好。

分析师信息

• 李航：首席分析师，曾任职于广发证券、西部证券等，多次获得新能源和电力设备领域最佳分析师奖项。
• 邱迪：中国矿业大学（北京）硕士，主要覆盖新能源发电、储能等方向。
• 王刚：华中科技大学博士，近4年电网企业实业经历，主要覆盖储能及电力设备等方向。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业指数领先沪深300
  • 中性：行业指数跟随沪深300
  • 回避：行业指数落后沪深300
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300涨幅10%-20%
  • 中性：相对沪深300涨幅-10%-10%
  • 卖出：相对沪深300跌幅10%以上

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