20251123-国泰期货-Fuel_Oil_Market_Report_Weekly_35页_3mb

燃料油市场价格本周持续下行，尤其LSFO国内和国际市场走势明显弱化。HSFO方面，中东地区（特别是沙特阿拉伯和伊朗）出口量大增，预计短期内需求侧支撑不足，价格小幅调整。LSFO由于巴西和科威特炼厂维护结束恢复供给、欧洲炼厂深加工增加汽油柴油产量减少，导致亚洲市场供应可能逐步恢复，强势趋势终结。整体价差情况显示FU/LS价差可能进一步缩小，CDS结构调整面临宽松供给压力中。

地缘政治冲突（中东、拉丁美洲）和中美贸易谈判风险是主要担忧。��量和需求方面，全球炼厂开工率、库存变化影响供需平衡；中国市场进口出口数据与国际价差收敛趋势占监控重点。