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燃料油价格持续疲软，市场进入底部盘整阶段。

HSFO 出口：

• 中东地区出口量增长，拉美地区 HSFO 出口开始反弹。
• 新加坡和马来西亚出货量低，新加坡市场库存继续积累，导致现货价格弱势。
• 俄罗斯出口下降，部分现货转为“View 浮仓”堆积，可能支撑 HSFO 价格。

LSFO 出口：

• 巴西炼厂逐步恢复运行，给市场带来压力。
• 多哥炼厂 FCC 单元检修将持续至 1 月，非洲 LSFO 现货流向亚太。
• 亚太 LSFO 现货供应或进一步增加，价格和价差可能下降。

定价及价差情況：

价格 vs 报价

• FU（高硫燃料油）：长期维持偏弱态势，LU（低硫燃料油）仍相对强势。
• FU-LU 月差：已转为正向（Back）结构，预计在宽松供应环境下难以逆转。
• FU/LU 价差：进一步收缩的可能性较大；短期内，FU/LU 价差将逐渐收窄。

风险提醒

• 中东与拉美地缘政治冲突。
• 中国与美贸易谈判相关信息。

总結點評

1. HSFO 价格短期偏弱；LU 中长期略强。
2. FU 进口市场空方占优，仓库库存高企，与外盘现货比较仍偏弱，价差持续收窄。
3. LSFO 外盘市场方面，随着供应恢复，有望修复内外价差。

（可根据实际应用需求进一步扩展摘要内容或细化市场观点）