20240408-国投证券-金盘科技-688676.SH-变压器出海初见成效_数字化变革未来可期_6页_861kb

金盘科技公司快报总结：变压器业务与海外拓展齐头并进，数字化转型助力增长

核心摘要

本报告聚焦金盘科技（688676.SH）2023年业绩表现与未来发展潜力。根据年度报告，公司实现营业收入666.8亿元，同比增长40.50%，实现净利润50.5亿元，同比增长781.5%。核心增长动力来自变压器主业与海外拓展的双轮驱动，以及数字化转型带来的效率提升。

业绩亮点

• 主业高速增长，海外市场成果显著：变压器及输配电业务实现收入614.1亿元，同比增速达36.26%，毛利率提升至26.98%，外销业务收入增长795.4%。截至2023年，产品已销售至全球86个国家和地区，累计获得300余项国内外认证。

• 数字化赋能制造效率：自2019年起推进数字化转型，在海口、桂林、武汉三地建设数字化工厂，显著提高了产能利用率、人均产值及库存周转率，2023年累计承接1.6亿元数字化工厂解决方案订单。

• 储能业务快速放量：储能产品收入达到41.4亿元，同比增长546.95%，新签订单641亿元，同比增幅达144.87%。高功率密度产品及电柜完成技术验证，有望进一步拓展市场。

投资展望

预计2024年公司收入为951.8亿元，净利润75.2亿元，同比增长48.9%；2026年收入目标为1，608.5亿元，2024年给予30倍PE估值，目标价5，250元。建议投资者关注公司数字化与储能双主线驱动下，海外和内需的潜在增长。

风险提示

包括市场竞争加剧、原材料价格波动、海外拓展进度不及预期等潜在风险。

结论

本报告肯定金盘科技在业绩增长、效率提升和技术突破方面的成果，建议投资者给予“买入-A”评价，并维持目标价5，250元。