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晨会掘金总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕国内市场表现、证券分析师观点、个股点评、财经要闻以及新股申购等方面展开，提供了对当前市场环境、重点个股的投资分析和未来展望。

市场表现

• 上证指数上涨0.50%，收于3,591.20点。
• 沪深300上涨0.65%，收于5,224.04点。
• 深证成指上涨1.08%，收于15,161.70点。
• 在线视频行业整体向好，其中爱奇艺净收入涨幅显著，达到32.9%，创2020年以来新高。
• 短视频平台如快手和抖音活跃度较高，日活用户规模持续上升。
• 移动音乐类应用中，网易云净收入大幅回落，而QQ音乐小幅上升。
• 海外市场中，北美市场娱乐类应用净收入环比上升10%，日韩市场净收入下降10.7%。

个股点评

1. 稳健医疗（300888.SZ）

• 核心业务：医疗与消费双轮驱动，公司以“全棉时代”品牌切入消费品市场。
• 医疗业务：国内医用敷料市场增长迅速，公司高端化+国产替代推动增长，2020年医疗业务收入达86.84亿元，同比增长630.45%。
• 消费品业务：全棉时代产品已进入大型商超、便利店及母婴店，2020年消费品业务收入35.17亿元，同比增长16.03%。
• 盈利预测：预计2021-2023年营业收入分别为108.53、130.09、151.05亿元，归母净利润分别为18.76、23.65、28.40亿元。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，当前PE为28.54X、22.64X、18.86X。
• 风险提示：下游客户开拓不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动。

2. 极米科技（688696.SH）

• 业绩表现：2021H1预计实现归母净利润18,891.5万元，同比增长94%。
• 产品表现：高端4K新品RS PRO2和H3S持续热销，618期间销量增长显著。
• 盈利预测：预计2021-2023年营业收入分别为41.7、57.2、78.2亿元，归母净利润分别为4.6、6.7、9.7亿元。
• 投资建议：维持“增持”评级，当前PE为94.6x、64.7x、44.7x。
• 风险提示：投影仪渗透率不及预期、核心零部件依赖外购、行业竞争加剧、原材料价格波动。

3. 晶晨股份（688099.SH）

• 核心优势：专注多媒体SoC芯片设计，产品线涵盖智能机顶盒、智能电视及AI音视频终端。
• 海外市场：全球化拓展带来丰厚现金流，与海外头部客户合作密切。
• 技术布局：积极布局连接芯片（WIFI和蓝牙），并拓展至汽车电子芯片领域。
• 盈利预测：预计2021-2023年营业收入分别为44.20、59.11、76.65亿元，归母净利润分别为5.43、8.96、13.82亿元。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，当前PE为79、48、31倍。
• 风险提示：海外拓展速度慢、智能家居需求不及预期、汽车业务拓展不及预期。

财经要闻

1. 中证金融改革：将转融资业务改为市场化竞价交易机制，服务证券公司多样化融资需求。
2. 沪深交易所费率下调：7月19日起基金交易经手费和交易单元使用费下调，有利于降低交易成本。
3. 芯片供应问题缓解：乘联会预计9月芯片问题将基本解决，市场供需矛盾有望快速缓解。

新股申购

• 中科通达（688038.SH）：发行价8.60元，申购上限7,000股，发行市盈率22.77倍，主营业务为公安信息化系统设计与运维。
• 华纳药厂（688799.SH）：发行价30.82元，申购上限5,500股，发行市盈率22.74倍，主营药品制剂和原料药的研发、生产和销售。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：预期行业整体回报高于基准指数10%以上；
  • 中性：预期行业整体回报介于-10%与10%之间；
  • 弱于大市：预期行业整体回报低于基准指数10%以下。

风险提示

• 各个股点评中均提及内容热度不及预期、政策监管趋严、行业竞争加剧、原材料价格波动、汇率波动等风险因素。
• 晶晨股份还提到海外拓展速度慢、智能家居需求不及预期、汽车业务拓展不及预期等风险。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告基于市场公开信息和独立研究，不保证数据准确性。
• 投资建议仅供参考，不构成具体投资建议，市场有风险，投资需谨慎。