20210701-中泰证券-复利防御_7页

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券零售业务部产品经理郝振府发布，旨在为低风险投资者提供与风险承受能力相匹配的投资品种和策略，以实现资产的保值增值。报告涵盖了市场概述、债券市场跟踪、组合跟踪及复利沙龙等部分，重点分析了当前市场走势及债券投资的相关知识。

市场概述

• 市场表现：周三沪深两市震荡上攻，电子设备、通信、有色金属等板块表现较强，而建筑装饰、纺织服装、轻工制造等板块相对疲软。
• 科创板表现：科创50指数盘中大涨逾2%，突破1600点，创近一年新高。
• 热点板块：预增股、半导体、鸿蒙概念、锂电池等板块活跃，地摊经济、种业、家居用品、造纸等板块跌幅居前。
• 资金面：央行开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%保持不变。

行业配置建议

• 关注估值合理且中报超预期的公司。
• 适度把握周期股的交易性机会，如化工、煤炭、银行等行业。
• 核心赛道关注盈利增长超预期的品种，如半导体、光伏、部分医药公司。
• 新成长赛道包括人工智能、智能汽车、新材料、军工等。

债券市场跟踪

财政收入情况

• 2021年一季度全国一般公共预算收入为57115亿元，同比增长24.2%。
• 税收与非税收入分别增长24.8%和20.7%，其中土地增值税增长40.5%，反映土地市场强劲。
• 小税种高增：印花税、车辆购置税收入增长显著。

财政支出情况

• 一季度一般公共预算支出为58703亿元，同比增长6.2%，增速较前值放缓。
• 债务付息支出增长27.3%，显示地方债余额及偿债压力增加。
• 财政赤字为1588亿元，全年财政赤字还有较大可用空间。

政府性基金预算

• 一季度全国政府性基金预算收入为18605亿元，同比增长47.9%，主因地方国有土地使用权出让收入增长48.1%。
• 政府性基金预算支出同比下降12.2%，主因其他支出锐减。

组合跟踪

序号	基金名称	基金代码	年化收益率	申购起点
1	万家现金宝A	000773.0F	2.63%	100元
2	中科沃土货币B	002647.0F	2.06%	100元
3	中融现金增利C	003679.0F	2.98%	100元
4	中海货币A	392001.0F	3.10%	100元
5	中海货币B	392002.0F	3.35%	100元

复利沙龙：债券投资简介

债券投资特点

1. 安全性高：债券发行时约定了本金和利息的偿还，收益稳定，尤其国债及有担保债券风险极低。
2. 收益稳定：投资者可获得固定利息收入，并通过买卖债券赚取价差。
3. 流动性强：上市债券可在交易市场随时买卖，流动性持续增强。

债券种类与风险

• 政府债券：风险较低。
• 公司债券：风险较政府债券高，但收益也更高。

债券期限与收益

• 期限越长：利率越高，但风险也越大。
• 期限越短：利率较低，风险较小。

债券收益影响因素

• 发行价格
• 投资者持有时间
• 债券的期限结构

产品介绍

本产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等，提供投资策略分析与研究跟踪，旨在帮助投资者获取高于银行定期存款利率的稳定收益，实现资产的保值增值。

发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：OA系统、综合金融管理平台。
• 产品名称：复利防御。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 本报告基于外购资讯产品、公开信息、研究报告及互联网资料整理，不保证其准确性和完整性。
• 投资者应独立作出决策，承担相应风险。
• 报告内容及操作建议仅供参考，不得用于任何形式的发布、复制或修改，未经授权不得使用。

联系信息

• 联系人：郝振府
• 电话：0531-68889337
• 邮箱：haozf@zts.com.cn
• 地址：山东济南市经七路86号证券大厦18层
• 邮编：250001
• 传真：（86531）6888-9357