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晨会掘金总结

核心内容概览

本次晨会掘金主要围绕A股市场近期表现、证券分析师观点、个股点评以及财经要闻四个方面展开，提供了对当前市场环境、行业趋势及重点个股的深度分析。

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一、国内市场表现

指数走势

• 上证指数：上周收盘3,484.4，前收盘3,466.3，周涨跌幅为0.52%。
• 沪深300：上周收盘5,161.6，前收盘5,110.8，周涨跌幅为0.99%。
• 深证成指：上周收盘14,122.6，前收盘13,979.7，周涨跌幅为1.02%。

市场动态

• 创业板新股上市首日平均涨幅达328.7%，高于科创板的117.5%。
• 本周IPO融资规模回落至54.9亿元，平均融资规模4.99亿元，低于2020年以来周融资均值。
• 注册制新股中，已有31家处于注册生效待发行状态，审核节奏放缓，部分公司中止发行。

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二、证券分析师观点

策略专题

• 新股发行：市场回暖，创业板指数领涨；下周8只新股参与初步询价，重点关注信安世纪。
• 市场流动性：北上资金持续流入A股市场，中小市值个股受青睐；个人投资者情绪企稳，基金短期进入存量阶段。
• 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。

微观流动性

• 个人投资者：情绪回稳，但交易意愿降低；融资净买入额为-22.3亿元，较上期收窄。
• 北上资金：增持成长板块，减持银行板块，风险偏好转向成长。
• 公募基金：申赎比趋向大于1，净申购即将转正；新成立偏股型基金发行份额持续下降。
• 产业资本：限售解禁市值641.90亿元，主要集中在下游消费领域；产业资本减持力度有所减小。

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三、个股点评

1. 九阳股份（002242.SZ）

• 核心观点：转型调整成效初现，长期看好新消费下半场竞争表现。
• 财务表现：2020年营收112.24亿元，同比+20.02%；净利润9.40亿元，同比+14.07%。
• 投资建议：预计2021-2023年营收分别为129.5、150.6、176.7亿元，归母净利润分别为10.4、11.7、13.6亿元，对应PE分别为24.84x、22.02x、18.87x，维持“增持”评级。
• 风险提示：疫情反复、新品类扩张不及预期。

2. 长阳科技（688299.SH）

• 核心观点：反射膜全球领先，光学基膜快速推进，有望打造功能膜平台公司。
• 业务布局：反射膜业务占收入73.4%，光学基膜业务占20.16%，未来将布局新型显示、半导体、5G三大应用场景。
• 盈利预测：预计2020-2022年EPS分别为0.63、0.94、1.49元，对应PE分别为40、29、18倍，首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：液晶面板市场需求不及预期、新型功能膜业务拓展不及预期。

3. 杰克股份（603337.SH）

• 核心观点：缝制设备全球龙头，智能制造成套解决方案服务商。
• 市场表现：2020年营收67.37亿元，同比+28.20%；净利润8.15亿元，同比+85.61%。
• 投资建议：预计2021-2022年营收分别为89.42、114.16亿元，归母净利润分别为11.02、14.34亿元，对应PE分别为50.91x、39.12x，给予“买入”评级。
• 风险提示：房地产调控超预期、新冠疫情反复、新品开拓不及预期。

4. 国瓷材料（300285.SZ）

• 核心观点：政策与需求双重利好，蜂窝陶瓷放量在即。
• 行业地位：国产替代加速，公司产品已通过主要催化剂公司验证，有望抢占康宁、NGK市场份额。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为0.75、0.98、1.20元，对应PE分别为58x、45x、36x，维持“买入”评级。
• 风险提示：国六落地不及预期、产品价格波动、下游需求不及预期。

5. 坚朗五金（002791.SZ）

• 核心观点：建筑五金集成供应龙头，增长势头强劲。
• 竞争优势：研发投入领先、渠道网络完善、品类拓展成效显著。
• 投资建议：预计2021-2022年营收分别为89.42、114.16亿元，归母净利润分别为11.02、14.34亿元，对应PE分别为50.91x、39.12x，给予“买入”评级。
• 风险提示：房地产调控超预期、新冠疫情反复、新品开拓不及预期。

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四、财经要闻

1. 广州楼市调控加码：人才房限售延长至3年，严查经营贷，加强对中介监管，旨在稳定房价和市场预期。
2. 生活用纸涨价潮：维达纸业、恒安集团等品牌宣布涨价，涨幅超10%，但成本压力尚未传导至消费端。
3. 云游戏市场爆发：预计2020-2023年复合年均增长率(CAGR)达135%，2021年全球云游戏市场收入将达14亿美元。
4. 美股泡沫高企：巴菲特指标达190%，高于历史峰值，市场估值处于高位。
5. LG电子退出手机市场：因行业竞争加剧和业绩下滑，公司决定停止手机业务，集中资源于核心业务。

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五、投资评级说明

类别	评级	说明
股票投资评级	买入	相对强于市场表现20%以上
股票投资评级	增持	相对强于市场表现5%~20%
股票投资评级	中性	相对市场表现在-5%~+5%之间波动
股票投资评级	减持	相对弱于市场表现5%以下

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六、法律声明

本报告仅供德邦证券客户使用，信息来源于市场公开资料，不保证其准确性。投资建议基于分析师独立研究，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。未经授权，不得复制、转载或分发。