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晨会掘金总结

核心内容概览

本晨会内容聚焦于国内市场表现、证券分析师观点、投资要点、财经要闻及新股申购信息。整体上，市场对新能源、消费类及潮玩行业展现出积极预期，同时关注政策导向对行业发展的推动作用。

市场表现

• 上证指数：昨日收盘3,472.94，前日收盘3,477.55，涨跌幅为-0.13%。
• 沪深300：昨日收盘5,083.37，前日收盘5,087.02，涨跌幅为-0.07%。
• 深证成指：昨日收盘14,101.90，前日收盘14,117.80，涨跌幅为-0.11%。

趋势分析：近期三大指数均出现小幅下跌，但整体市场仍保持稳定发展态势。

投资要点

一、机械设备行业

• 政策背景：国家能源局提出2025年全国光伏+风电发电量占全社会用电量16.5%，推动“双碳”目标实现。
• 目标预测：
  • 中性假设：2025年累计光伏装机量647GW，年均装机约80GW。
  • 乐观假设：2025年累计光伏装机量725GW，年均装机超94GW。
• 技术趋势：大硅片、HJT、TOPCon、多主栅等技术更新将推动行业增长。
• 投资建议：关注迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、晶盛机电、上机数控、奥特维等光伏设备龙头。
• 风险提示：光伏装机不及预期、技术迭代不及预期、行业竞争加剧。

个股点评

二、九阳股份（002242.SZ）

• 股权激励：2021年计划授予1,800万份股票期权，占公司总股本2.35%，覆盖范围广，核心骨干占比70%。
• 业绩目标：2021-2023年主营业务收入增长率分别为15%、33%、56%，净利润增长率分别为5%、16%、33%。
• 投资建议：维持“增持”评级，当前PE分别为24.08x、21.35x、18.30x。
• 风险提示：疫情反复、新品类扩张不及预期。

三、绝味食品（603517.SH）

• 行业地位：休闲卤制品行业龙头，2018年市占率8.5%，行业集中度提升趋势明显。
• 增长驱动：
  • 内生增长：门店加速扩张，产品矩阵丰富，单店营收提升。
  • 外延增长：布局“美食生态圈”，拓展业务边界。
• 投资建议：给予“买入”评级，预计2021-2023年营收分别为66.73/80.26/95.47亿元，净利润分别为10.01/13.04/16.22亿元。
• 风险提示：疫情反复、宏观经济不及预期、原材料价格波动、食品安全风险。

四、山东赫达（002810.SZ）

• 业绩表现：2021年一季度营收3.29亿元，净利润7984万元，同比分别增长24.84%和107.50%。
• 增长亮点：
  • 植物胶囊：产能提升至350亿粒/年，有望跻身全球前三。
  • 食品级纤维素醚：与高起共同投资米特加，布局人造肉市场。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2021-2023年EPS分别为1.88、2.72、3.79元，PE分别为36、25、18倍。
• 风险提示：新建项目投产不及预期、下游需求不及预期、产品价格波动。

五、北鼎股份（300824.SZ）

• 业绩表现：2021年一季度营收1.75亿元，净利润2861.74万元，同比分别增长53.55%和32.50%。
• 增长驱动：
  • 自主品牌：收入增长显著，海外拓展成效明显。
  • 代工业务：复苏带动整体收入增长。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2021-2023年营收分别为8.7/10.7/12.9亿元，净利润分别为1.3/1.7/2.2亿元。
• 风险提示：宏观经济不及预期、原材料价格上涨、产品品类有限。

六、泡泡玛特（9992.HK）

• 行业地位：国内潮玩赛道开拓者，2019年市占率8.5%，CAGR达115%。
• 增长驱动：
  • IP布局：全球艺术家合作，IP运营能力强，收入占比均衡。
  • 渠道拓展：线下门店、机器人商店、线上平台多渠道并进，2020年营收达25.13亿元。
  • 会员增长：会员规模快速增长，社交网络效应显著。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2021-2023年净利润分别为12.19/18.05/25.17亿元，PE分别为66/45/32倍。
• 风险提示：门店扩张不及预期、会员增长不及预期、行业竞争加剧。

财经要闻

1. 博鳌亚洲论坛：养老金改革应成为金融供给侧改革的重要抓手，预计养老金余额超100万亿元。
2. 农业农村经济：一季度增长态势良好，农村居民收入增长16.3%，乡村消费品零售额增长29.4%。
3. 工业经济恢复：一季度规模以上工业增加值增长24.5%，利润增长1.79倍，5G和信息化发展加快。
4. 央行支持低碳转型：鼓励金融机构积极应对气候变化，研究绿色金融评价体系。
5. 华为卖车：依托5000家体验店和6万家零售网点，拓展智能电动汽车市场，弥补手机业务缺口。

新股申购

• 浙大自然（707080）：发行价31.16元，申购上限10,000股，发行市盈率22.99倍，主营户外运动用品。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上。
  • 增持：相对强于市场5%~20%。
  • 中性：相对市场-5%~+5%。
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 优于大市：行业回报高于基准10%以上。
  • 中性：行业回报介于-10%~+10%。
  • 弱于大市：行业回报低于基准10%以下。

法律声明

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